Bankovní produkty pro podnikatele

Bankovní institut vysoká škola Praha

Katedra financí a ekonomie

Bankovní produkty pro podnikatele

Bakalářská práce

Autor:

Magdaléna Mikšovská

Bankovní management

Vedoucí práce: Ing. Marcela Soldánová

Praha duben 2017

Prohlášení

Prohlašuji, že jsem závěrečnou práci zpracovala samostatně a v seznamu uvedla veškerou použitou literaturu.

Svým podpisem stvrzuji, že odevzdaná elektronická podoba práce je identická s její tištěnou verzí, a jsem seznámena se skutečností, že se práce bude archivovat v knihovně BIVŠ a dále bude zpřístupněna třetím osobám prostřednictvím interní databáze elektronických vysokoškolských prací.

V Praze dne 20. dubna 2017 Magdaléna Mikšovská

Poděkování

Na tomto místě bych velmi ráda poděkovala vedoucí své bakalářské práce, paní Ing. Marcele Soldánové, která mi poskytovala cenné rady a poznatky, konzultace a odborné vedení v průběhu zpracovávání bakalářské práce. Dále bych chtěla poděkovat celé své rodině za podporu a motivaci při studiu.

Anotace práce

Bankovní produkty pro podnikatele jsou nedílnou součástí nabídky bank v České republice, ovšem začínající podnikatelé nemohou v některých případech dosáhnout na úvěrové produkty, které banky nabízí. Součástí této bakalářské práce je proto exkurze do nebankovního financování projektů začínajících podnikatelů a postup žádosti o takovou investici. Kromě nebankovního financování je v práci zahrnuta i nabídka podnikatelských běžných účtů v pěti vybraných bankách různých velikostí pro podnikatele v různých stádiích podnikání. Stejně tak je provedena komparace úvěrových produktů pro podnikatele ve stejných pěti bankách a následné posouzení jejich výhodnosti. Poslední část práce je věnována modelovým situacím financování projektů začínajících podnikatelů s konkrétními úvěrovými produkty. Cílem práce je komparace a modelování nejvhodnějších podmínek úvěrových produktů sloužících k financování začínajících podnikatelů včetně exkurzu do oblasti nebankovního financování.

Klíčová slova: bankovní produkty, podnikatel, Venture kapitál, Andělský investor, běžný účet pro podnikatele, úvěrový produkt pro podnikatele, financování podnikání

Annotation

Bank products for entrepreneurs are an integral part of the offer of banks in the Czech Republic, however, start-ups can’t in some cases reach for their credit products. Part of this bachelor thesis is therefor an excursion into non-bank financing of projects for new entrepreneurs and the process of requesting an investment. In addition to non-bank financing, the offer of checking accounts for entrepreneurs of various stages of the business in five selected banks of different size, is included in this thesis. Likewise, the comparison of credit products for entrepreneurs in the same five banks is provided with subsequent evaluation of their usefulness. The last part is devoted to model situations in funding projects for new entrepreneurs with specific credit products. The aim of this bachelor thesis is to compare and model the most suitable conditions of credit products for the funding of new entrepreneurs with an excursion into non-bank financing.

Key words: bank products, entrepreneur, Venture capital, Business angel, checking account for entrepreneurs, credit products for entrepreneurs, business financing

7

Obsah

Úvod... 8

Zvolené metody zpracování ... 10

1 Základní analýza bankovních produktů ... 11

1.1 Česká národní banka ... 11

1.2 Banky v České republice ... 13

1.3 Bankovní produkty ... 16

1.4 Pojem podnikatel a formy podnikání... 20

2 Nebankovní financování... 24

2.1 Venture kapitál ... 25

2.2 Andělští investoři = Business Angels ... 26

2.3 Crowdfunding ... 27

2.4 Nebankovní financování dle stádia vývoje společnosti ... 28

2.5 Jak má podnikatel postupovat při žádosti o investici ... 30

3 Komparace bankovních produktů pro podnikatele ... 34

3.1 Všeobecná kritéria pro výběr banky ... 35

3.2 Komparace podnikatelských běžných účtů ... 36

3.3 Komparace úvěrových produktů pro podnikatele ... 43

4 Modelové situace financování ... 51

4.1 Začínající podnikatel živnostník – bankovní financování ... 51

4.2 Drobný začínající podnikatel – Andělská investice ... 54

4.3 Malá firma – bankovní financování ... 57

Závěr ... 60

Seznam použité literatury ... 62

Seznam tabulek, grafů ... 66

Seznam příloh ... 67

Úvod

Každý začínající i zkušený podnikatel si láme hlavu nad tím, který bankovní či nebankovní produkt využít pro financování svého podnikání. Na současném trhu je velmi mnoho nabídek a zorientovat se mezi nimi je samo o sobě těžkým oříškem, natož pak vybrat ten nejvhodnější produkt. Proto se v této práci zaměřím na analýzu současných možností financování s cílem vybrat nejvhodnější úvěrové podmínky pro začínající podnikatele.

První kapitola bude zaměřena především na získání přehledu o pojmech, se kterými budu dále operovat v dalších kapitolách a na orientaci v bankovním a podnikatelském prostředí.

Nejprve se budu věnovat deskripci bankovního systému v České republice, kde podrobněji popíšu funkce České národní banky a dále uvedu seznam všech bank a zahraničních poboček bank na českém trhu, včetně jejich srovnání dle bilanční sumy. Detailně pak popíšu jednotlivé bankovní produkty dle moderního přístupu členění a neopomenu představit nejdůležitější podnikatelské subjekty a formy podnikání s požadavky pro jejich založení.

Druhá kapitola bude exkurzem do čím dál více rozšířených forem nebankovního financování, kdy se nejedná pouze o úvěrové produkty, ale zejména o formy investic z fondu Venture kapitálu, od Andělských investorů a princip financování pomocí Crowdfundingu.

U jednotlivých nebankovních forem investic uvedu také konkrétní příklady společností a jednotlivců, kteří tyto formy investic poskytují, a to jak v České republice, tak v zahraničí.

Součástí druhé kapitoly bude také vysvětlení rozdílu mezi pojmy Money a Smart Money, což je jedním z hlavních motivů začínajících podnikatelů financovat své projekty ze zdrojů nebankovního sektoru. Pro lepší představu o fungování tohoto financování také uvedu postup žádosti o Venture kapitálovou investici či o spolupráci s Andělským investorem.

Ve třetí kapitole se vrátím do bankovního sektoru a provedu analýzu a komparaci bankovních produktů pro začínající, malé a střední podnikatele ve vybraných bankách. Uvedu jednotlivá kritéria a ovlivňující faktory pro výběr banky. Detailně pak představím nabídku podnikatelských běžných účtů a úvěrových produktů pro podnikatele v pěti českých bankách, včetně porovnání jejich výhodnosti.

Závěrem pak v poslední kapitole využiji nabytých poznatků a uvedu modelové situace tří začínajících podnikatelů různých velikostí, které budou nastiňovat reálné případy financování jejich podnikání, a to jak z bankovního, tak nebankovního sektoru.

Cílem této práce je komparace a modelování nejvhodnějších podmínek úvěrových produktů sloužících k financování začínajících podnikatelů včetně exkurze do oblasti nebankovního financování. K dosažení tohoto cíle použiji v této práci metodu analýzy, deskripce, komparace a modelování.

10

Zvolené metody zpracování

V této bakalářské práci využívám metody analýzy, deskripce, komparace a modelování.

Analýzu využívám pro rozdělení jednotlivých zkoumaných jevů (např. bankovních produktů) pro jejich detailnější rozbor a použití v dalších kapitolách. Tato metoda je pro práci velmi užitečná pro její objasňovací efekt. Za pomoci deskripce pak objasňuji skutečnou podstatu daných produktů. Pro porovnání nabídek jednotlivých bank se jako velmi vhodná ukázala metoda komparace, díky které mi bylo umožněno vyhodnotit nejvýhodnější produkty z pětice vybraných bank. V závěru používám metodu modelování pro nastínění skutečných situací financování projektů začínajících podnikatelů.

11

1 Základní analýza bankovních produktů

Český bankovní systém je tvořen centrální bankou a množstvím univerzálních a specializovaných bank. Centrální bankou je v České republice Česká národní banka, která má nezastupitelné postavení především v oblastech měnové politiky a regulace bankovního systému.

1.1 Česká národní banka

Na rozdíl od ostatních bank plní centrální banka v tržní ekonomice základní funkce:

- Funkci emisní

- Funkci vrcholného subjektu měnové politiky - Funkci regulace bankovního systému

- Vystupuje jako banka bank - Spravuje devizové rezervy státu¹

Emisní funkce

Česká národní banka má monopolní postavení pro emisi hotovostních peněz, které tvoří od roku 1993 měna koruna česká. Bankovky, které jsou k listopadu 2016 platné, jsou v hodnotách 50, 100, 200, 500, 1000, 2000 a 5000 Kč. Každá bankovka má několik ochranných prvků, které mají za cíl znesnadnit jejich padělání, a každá bankovka nese portrét významné osobnosti České republiky. Bankovky jsou tisknuty ve Státní tiskárně cenin sídlící v Praze. K hotovostním penězům patří také mince, které jsou emitovány v hodnotách 1, 2, 5, 10, 20 a 50 Kč. Ražba mincí probíhá v České mincovně, a.s. sídlící v Jablonci nad Nisou. ²

Funkce vrcholného subjektu měnové politiky

Česká národní banka, jakožto přední finanční instituce a autorita v České republice, má na starost finální dosahování vytyčených cílů, hlavně pak podporu cenové stability. Těchto cílů dosahuje změnami v nastavení měnových podmínek za pomoci svých nástrojů, především pak základních úrokových sazeb. O měnové politice ČNB rozhoduje bankovní rada ČNB samostatně, a to na základě vyhodnocení aktuální makroekonomické prognózy a vyhodnocení

1 ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA [online]. [cit. 8.11.2016]. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cs/o_cnb/.

2 ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA [online]. [cit. 8.11.2016]. Dostupné z: www.cnb.cz/cs/emisni_cinnost.

12

rizik jejího plnění. V případě, že by Česká republika vstoupila do eurozóny, samostatná měnová politika bude vykonávána Evropskou centrální bankou. ³

Funkce regulace bankovního systému

Česká národní banka má na starost vytváření a prosazování pravidel činnosti všech bankovních institucí v zemi a zároveň zpětnou kontrolu dodržování těchto pravidel. Jedná se tedy nejen o regulaci, ale také o dohled nad celým bankovním a finančním systémem.

Bankovní instituce nesou odpovědnost za své jednání, kdy jim v případě nedodržení pravidel hrozí odebrání bankovní licence, kterou jim centrální banka udělila a ukončení činnosti. ⁴

Banka bank

Vzhledem k vrcholnému postavení centrální banky v bankovním systému, má Česká národní banka (ČNB) na starost vedení účtů ostatních bank, přijímání vkladů – povinné minimální rezervy a další rezervy, poskytování úvěrů – ty mohou být dvojího typu, buď banka potřebuje zajistit likviditu a získá tak od ČNB chybějící zdroje anebo ČNB poskytuje úvěry s tak nízkou úrokovou (diskontní) sazbou, že pro banky představuje levný zdroj, a dále provádí pro tyto banky vzájemné platební, zúčtovací a další operace – především operace s cennými papíry.⁵

Správa devizových rezerv státu

Česká národní banka spravuje devizové rezervy státu a operuje s nimi na devizovém trhu.

Hlavními motivy pro tuto činnost je zabezpečení devizové likvidity země – udržování devizových rezerv pro případné zahraniční výdaje, dále udržování hodnoty devizových rezerv – ČNB provádí na základě pohybů měnových kursů operace k udržení stabilní hodnoty devizových rezerv, dalším motivem je výnos z devizových rezerv – výnos je zajišťován investicemi do zahraničních cenných papírů a ukládáním na účty zahraničních bank a neposledním motivem pro správu devizových rezerv státu je ovlivňování úrovně a vývoje měnového kursu domácí měny k zahraničním měnám operacemi v podobě kursových intervencí.⁶

3 ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA [online]. [cit. 8.11.2016]. Dostupné z: www.cnb.cz/cs/menova_politika.

4 ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA [online]. [cit. 8.11.2016]. Dostupné z:

https://www.cnb.cz/cs/dohled_financni_trh/.

5 ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA [online]. [cit. 8.11.2016]. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cs/o_cnb/.

6 ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA [online]. [cit. 8.11.2016]. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cs/kalendar/devizove- rezervy-cnb/2015-02-06_101.html.

13

1.2 Banky v České republice

Česká národní banka uděluje bankovní licence všem bankovním institucím, kterých k listopadu 2016 evidujeme na českém bankovním trhu (mimo) ČNB celkem 44 včetně poboček zahraničních bank, z toho 22 bank a 22 poboček zahraničních bank.⁷ Úplný seznam bank a poboček zahraničních bank (včetně oficiálních názvů těchto bank) je uveden v příloze 1 a v příloze 2 na konci této bakalářské práce. V samotném těle práce operuji s názvy bank v jejich zkráceném formátu, který je širokou veřejností běžně užíván.

Banky se dále dělí na univerzální, kterých je převážná většina a na specializované, které neposkytují plné spektrum bankovních služeb, ale soustředí se na jeden nebo několik typů bankovních produktů, nejčastěji úvěrových. Příkladem specializovaných bank je Česká exportní banka (poskytuje exportní úvěry), Hypoteční banka (zaměřuje se na hypotéky), nebo stavební spořitelny (poskytují stavební spoření a úvěry).⁸

Obdržení licence od ČNB je podmíněno následujícími kritérii:

- Minimální výše základního kapitálu 500 mil. Kč

- Stanovené právní formy vlastnictví a minimální počet zakladatelů - Kvalifikační a morální způsobilost zakladatelů banky

- Kvalitní a dopodrobna rozpracovaný plán činnosti na blízké období

- Odpovídající zabezpečení činnosti bank – vhodné prostory, technické vybavení - Odpovídající kontrolní a účetní systém⁹

Licence je vydávána po posouzení žádosti na dobu neurčitou a je opatřena výčtem činností, které je banka oprávněna provozovat, případně podmínky, které musí banka před zahájením činnosti splnit a nadále dodržovat. Pobočky zahraničních bank působící v České republice, jsou organizační složkou těchto bank. Pokud mají takové banky sídlo v Evropské unii (EU), využívají tzv. princip jednotné licence, na základě které mohou vykonávat činnost, na kterou mají dle domovské licence oprávnění, i v dalších členských státech EU. Pokud zahraniční banka nemá sídlo v Evropské unii, potřebuje ke své činnosti licenci, kterou může obdržet obdobně jako v případě bank. V takovém případě je vyžadováno vyjádření bankovního dohledu ze země,

7ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA [online]. [cit. 8.11.2016]. Dostupné z: https://www.apl.cnb.cz.

8 BANKY V ČESKÉ REPUBLICE [online]. [cit. 8.11.2016]. Dostupné z: www.bankyvceskerepublice.cz.

9 REVENDA, Z., M. MANDEL, J. KODERA, P. MUSÍLEK a P. DVOŘÁK, Peněžní ekonomie a bankovnictví.

14

kde má centrála banky sídlo a ČNB poté při zpracovávání žádosti spolupracuje s tímto zahraničním regulátorem.¹⁰

Srovnání bank v České republice

Měření velikosti banky se dá provést dvěma způsoby. Prvním je počet klientů, které banka má, druhým je velikost objemu vkladů – bilanční sumy.

Počet klientů je však nepovinně zveřejňovaný údaj, který se během roku průběžně mění v závislosti na nabídkách konkurenčních bank. V současné době je fenoménem přestup klientů z velkých ustálených bank ke konkurenci novějších, „mrštnějších“ bank, které lépe a rychleji přizpůsobují svou nabídku produktů poptávce klientů. Například Air Bank je vyhlášená tím, že garantuje TOP3 výši úrokových sazeb, aneb zvyšuje/snižuje úrokové sazby podle aktuální situace úrokových sazeb u konkurentů, tak, aby vždy byla mezi 3 nejvýhodnějšími nabídkami.¹¹ Bohužel k listopadu 2016 jsou úrokové sazby na českém trhu tak nízké, že ani tato nabídka momentálně není výjimečně lákavá, a tak banky musí vymýšlet jiné lákavé produkty, aby získaly novou klientelu. Takovými lákadly může být například výrazná reklama avizující výhodnost určitého produktu, vedení účtů a výběry z bankomatu zdarma, či cokoli jiného, co by mohlo přimět stávajícího klienta změnit svou banku.

Porovnání velikosti banky dle bilanční sumy, což je povinně uveřejňovaný údaj, slouží k určení velikosti banky poměrně spolehlivě. Více je vidět v níže uvedeném grafu č. 1 a podrobněji v tabulce č. 1. Z grafu je patrné, že na základě dostupných údajů je k 30. červnu 2016 největší bankou na českém trhu dle bilanční sumy Československá obchodní banka (ČSOB), následována Českou spořitelnou, dále Komerční bankou, čtvrtou největší bankou je UniCredit Bank a pětici největších bank v České republice uzavírá Raiffeisenbank.¹²

10ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA [online]. [cit. 8.11.2016]. Dostupné z:

https://www.cnb.cz/cs/dohled_financni_trh/vykon_dohledu/postaveni_dohledu/uverove_instituce/licencovani.

11 AIR BANK [online]. [cit. 11.11.2016]. Dostupné z: https://www.airbank.cz/cs/vse-o-air-bank/kdo- jsme/historie/.

12FINPARÁDA [online]. [cit. 11.11.2016]. Dostupné z: http://www.finparada.cz/Banky-Pojistovny-Sporitelny- Zalozny-Zakladni-Informace.aspx?T=B.

15

Graf č. 1 - Srovnání bank dle bilanční sumy

Zdroj: vlastní zpracování na základě údajů z tabulky č. 1.

Přestože je na českém trhu poměrně hodně bank, ne všechny jsou zaměřeny na stejnou klientelu. Dělí se na banky korporátní (pro velké společnosti) a retailové (pro fyzické osoby (FO) a drobnou klientelu). Některé banky, jako například Komerční banka, Československá obchodní banka či Raiffeisenbank nabízejí produkty pro každého, jak pro fyzické osoby, tak pro korporátní klientelu, jiné se zaměřují výhradně na retailovou klientelu, jako např. Air Bank či ZUNO.

Bilanční suma (v mil. Kč)

Depozita (v mil.

Kč)

Úvěry (v mil. Kč)

Čistý zisk (v mil.

Kč)

Počet zaměst-

nanců Datum ČSOB 1 068 184 668 510 533 101 8 312 7 003 30.06.2016 Česká spořitelna 1 037 346 759 999 553 224 8 239 10 329 30.06.2016

KB 939 782 694 319 555 811 6 899 8 434 30.06.2016

UniCredit Bank 632 779 372 156 373 221 4 360 30.06.2016 Raiffeisenbank 289 577 210 451 205 780 1 539 30.06.2016 J&T Banka 286 770 245 278 193 213 1 030 454 30.06.2016 Hypoteční banka 250 159 463 240 608 1 568 30.06.2016 MONETA 145 232 118 304 100 203 5 610 2 788 31.12.2015

ING 124 004 19 780 106 155 891 30.06.2016

Air Bank 81 604 76 614 30 443 39 690 30.06.2016

Sberbank 74 087 65 947 56 435 68 30.06.2016

Fio banka 73 339 72 214 47 496 68 47 30.06.2016

Equa Bank 42 709 39 210 37 326 52 479 31.12.2015

Wüstenrot 29 310 15 432 25 940 109 30.06.2016

Expobank 22 483 19 387 19 509 331 202 07.11.2016

Oberbank 18 243 10 522 12 840 166 30.06.2016

ZUNO 11 991 11 715 723 -151 30.06.2016

Tabulka č. 1 - Srovnání bank dle obratu

Zdroj: FINPARÁDA [online]. [cit. 11.11.2016]. Dostupné z: http://www.finparada.cz/Banky-Pojistovny-Sporitelny-Zalozny- Zakladni-Informace.aspx?T=B, vlastní zpracování.

0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000

v mil. Kč

16

1.3 Bankovní produkty

Banky nabízejí širokou škálu bankovních produktů, kterou vzhledem k počtu a rozmanitosti těchto produktů, není úplně jednouché charakterizovat. V odborné literatuře se autoři přiklání ke dvěma členěním produktů, prvním přístupem je Klasický, který dle bilance banky dělí produkty (resp. bankovní obchody) na Aktivní, Pasivní či Neutrální.

Druhým přístupem k systematizaci bankovních produktů je Moderní přístup, který určuje charakteristiku produktu dle funkce, kterou pro klienta banky plní.¹³

Klasický přístup členění bankovních produktů

V bilanci banky jsou tyto produkty na straně aktiv, banka je v postavení věřitele a na základě vydaných úvěrů či nákupu dluhových cenných papírů má různé pohledávky, či si nárokuje vlastnická práva např. při koupi majetkových cenných papírů.

Pasivní produkty

Tyto obchody se v rozvaze banky vykazují na pravé straně, tedy na straně Pasiv, banka je v postavení dlužníka a obchoduje s cizími zdroji. Řadí se sem např. přijímání vkladů či emise vlastních cenných papírů.

Neutrální produkty

Mezi neutrální obchody patří všechny ostatní obchody, které nejsou ani aktivní, ani pasivní a v rozvaze banky se neuvádějí.¹⁴

Moderní přístup členění bankovních produktů

Klient má díky těmto produktům možnost získat od banky finanční prostředky.

Depozitní = vkladové produkty

Klient na základě vkladových produktů může prostřednictvím banky investovat své volné finanční prostředky.

13 CENTRUM PRO ROZVOJ EKONOMICKÉHO VZDĚLÁVÁNÍ [online]. [cit. 11.11.2016]. Dostupné z:

http://www.ceed.cz/bankovnictvi/705bankovni_produkty.htm.

14 REVENDA, Z., Peněžní ekonomie a bankovnictví, str. 97-98.

17 Platebně zúčtovací produkty

Produkty, které klientům umožňují provádět platební a zúčtovací operace.¹⁵

Finančně úvěrové produkty

Kontokorentní úvěr

Jedná se o krátkodobý typ úvěru, který je přímo spojen s běžným účtem. Klient může přečerpat své finanční prostředky až do bankou smluvené výše, které musí do určitého data opět splatit, v případě včasného nesplacení platí klient vysoké úroky – od 10 do 22 % p.a.¹⁶ Eskontní úvěr

Eskontní úvěr je takový krátkodobý úvěr, který vzniká odkupem cenných papírů před lhůtou jejich splatnosti (nejčastěji směnek).¹⁷

Hypoteční úvěr

Hypoteční úvěr je specifický svým zajištěním proti nesplacení, kterým je zástavní právo k nemovitosti (i nedostavěné) na území ČR. Úroková sazba může být stanovena jako pevná či proměnlivá, jedná se o úvěr s nejnižší úrokovou sazbou z bankou nabízených úvěrových produktů.¹⁸

Spotřebitelský úvěr

Spotřebitelský úvěr je určen fyzickým osobám na financování nepodnikatelských účelů a nenadálých výdajů. Jedná se především o nákup spotřebního zboží, financování dovolené, školného či jiných potřeb. Může se jednat také o neúčelový úvěr. Úroková sazba se pohybuje kolem 5-15 % p.a.¹⁹

Bankovní záruky

Bankovní záruka je závazkem banky zaplatit beneficientovi (oprávněné osobě) určitou peněžní částku sjednanou v podmínkách záruční listiny. Jsou využívány především pro snížení bankovního rizika v mezinárodním obchodě.²⁰

15 REVENDA, Z., Peněžní ekonomie a bankovnictví, str. 98.

16 FINANCE [online]. [cit. 11.11.2016]. Dostupné z: http://www.finance.cz/uvery-a-pujcky/kontokorentni- uvery-a-debety/abeceda-kontokorentnich-uveru/co-je-to/.

17 FINANCE MAGAZÍN [online]. [cit. 11.11.2016]. Dostupné z: http://financemagazin.cz/eskontni-uver/.

18 REVENDA, Z., Peněžní ekonomie a bankovnictví, str. 101.

19 PENÍZE [online]. [cit. 11.11.2016]. Dostupné z: http://www.penize.cz/srovnani/spotrebitelske-uvery.

20 REVENDA, Z., Peněžní ekonomie a bankovnictví, str. 102.

18 Faktoring

Faktoring je metoda financování krátkodobých úvěrů poskytnutých při dodávkách zboží a služeb. Jedná se o bankou předem smluvně sjednaný odkup krátkodobých pohledávek (do 180 dní), které vznikly dodavateli na základě poskytnutí nezajištěného dodavatelského úvěru.²¹

Forfaiting

Forfaiting je odkup střednědobých a dlouhodobých pohledávek bankou, včetně příslušných rizik bez postihu na původního věřitele. Používá se především v případech, kdy chce společnost zvýšit likviditu.²²

Depozitní bankovní produkty

Vklady na viděnou (= vista vklady, vklady na požádání, běžné vklady)

Vklady zpravidla na běžném účtu (mohou být i ve formě kontokorentu), které lze kdykoli bez výpovědní lhůty vybrat. Tyto účty mají velice nízkou úrokovou sazbu a jejich výhodnost pro banku je zvyšována tzv. sedlinou, což je název pro ten peněžní obnos, který má klient na svém účtu prakticky trvale a tuto cenovou hladinu si sám udržuje. Pro banku to znamená likvidní zdroj refinancování.²³

Termínované vklady

Termínované vklady jsou správnou volbou pro klienty, kteří mají volné finanční prostředky, které nemají v plánu v příštích pár letech utratit. Termínované vklady mají výhodnější zúročení než vklady na běžném účtu, jsou však vázány delší dobou uložení. Při předčasném výběru uložených úspor je klientovi účtována sankce.²⁴

Úsporné vklady

Jedná se o vkladový účet, kdy je oproti vkladu vystavena vkladní knížka = doklad.

Disponovat s tímto vkladem lze pouze na základě této knížky. Oproti termínovanému vkladu se zde mění zůstatek v návaznosti na vklady a výběry. Jedná se tedy o „meziprodukt“ mezi běžným vkladem a termínovaným.²⁵

21 PENÍZE [online]. [cit. 12.11.2016]. Dostupné z: http://www.penize.cz/15636-co-je-faktoring.

22 PENÍZE [online]. [cit. 12.11.2016]. Dostupné z: http://www.penize.cz/15637-co-je-forfaiting.

23, ²⁴ REVENDA, Z, Peněžní ekonomie a bankovnictví, str. 106-107.

19 Bankovní dluhové cenné papíry

Tyto dluhové cenné papíry vydávané bankou, jsou takové cenné papíry, na které má majitel právo na splacení dlužné částky a banka má povinnost tuto částku uhradit. Cennými papíry emitovanými bankou mohou být hypoteční zástavní listy či depozitní směnky.

Stavební spoření

Stavební spoření je dlouhodobým spořícím produktem se státní garancí. Je založen nejprve na principu spoření a po určité době jako výhodný účelový stavební úvěr.²⁶

Platebně zúčtovací bankovní produkty

Příkaz k úhradě je nejběžnějším úkonem majitele účtu. Majitel účtu dává bance pokyn k provedení platby z vlastního účtu na účet příjemce. Příkaz k inkasu umožňuje vybranému přijímajícímu subjektu na základě předchozího povolení majitele účtu a zprostředkovávající platební instituce, vybrat určitou částku až do smluvené výše.

Šeky

Šek je cenný papír, který je jako platební instrument v důsledku zvyšování plateb kartou a platebním převodem čím dál méně využíván. Tento cenný papír obsahuje bezpodmínečný příkaz výstavce šeku bance, aby zaplatila z jeho účtu ve prospěch majitele šeku uvedenou peněžní částku. Šek musí mít uvedeny náležitosti, které jsou popsány v zákonu směnečném a šekovém.²⁷

Platební karty

Existuje několik druhů platebních karet, všechny mají ale společný rys plastikové karty, která slouží k bezhotovostním platbám. Liší se ve formě účtu, ke kterému je vydána – debetní (běžný účet, klient uhradí závazek bezprostředně ze svých úspor), kreditní (zde nemusí klient uhradit své závazky bezprostředně, ale může využít revolvingového – krátkodobého, opakovaného úvěru). Celý proces platby platební kartou má 3 fáze: autorizace transakce, přenos transakce do clearingového systému, zúčtování platby. V současné době v České

25 CENTRUM PRO ROZVOJ EKONOMICKÉHO VZDĚLÁVÁNÍ [online]. [cit. 12.11.2016]. Dostupné z:

http://www.ceed.cz/bankovnictvi/735usporne_vklady.htm.

26 PENÍZE [online]. [cit. 12.11.2016]. Dostupné z: http://www.penize.cz/stavebni-sporeni.

27 Zákon směnečný a šekový č.191/1950 Sb.

20

republice existují tři druhy platebních karet dle typu placení – čipové karty, karty s magnetickým proužkem a karty bezkontaktní.²⁸

Dokumentární akreditiv

Dokumentární akreditiv je písemný závazek banky zaplatit určitou peněžní částku, pokud budou splněna předem dohodnutá kritéria – akreditivní podmínky stanovené kupujícím. Tento závazek vůči prodávajícímu banka přijímá na základě žádosti kupujícího. Dokumentární akreditiv je závazkový platební instrument, který je často využíván např. při prodeji nemovitostí nebo zaplacení náročného lékařského zákroku, který je předem plánován.²⁹ Dokumentární inkaso

Rozumí se tím nakládání bank s dokumenty na základě obdržených inkasních instrukcí od příkazce – prodávajícího, za účelem jejich vydání proti placení, přijetí nebo splnění stanovených inkasních podmínek od kupujícího – odběratele. Využívá se v mezinárodním i tuzemském platebním styku. Na rozdíl od dokumentárního akreditivu však banka nepřebírá žádnou záruku, že bude plnění provedeno.³⁰

1.4 Pojem podnikatel a formy podnikání

Podnikatel

Podnikatelem se stává ten, kdo soustavně vykonává výdělečnou činnost na vlastní účet za účelem zisku, a to živnostenským nebo obdobným způsobem. Podnikatelem je osoba, která je zapsaná v obchodním rejstříku.

Obor podnikání záleží čistě na podnikateli a může se jednat o jakoukoli výdělečnou činnost, která je v souladu se zákonem. ³¹

Podnikatel může vystupovat jako:

fyzická osoba (FO) – jednotlivec, na základě živnostenského listu či jiného oprávnění, na vlastní jméno a odpovědnost

právnická osoba (PO), kdy dochází k založení osobní (veřejná obchodní společnost – v.o.s., komanditní společnost – kom. spol. / k.s.) či kapitálové společnosti (společnost s ručením omezeným – s.r.o. / spol. s r.o., akciová společnost - a.s.).

28 REVENDA, Z., Peněžní ekonomie a bankovnictví, str. 110.

29 SCHLOSSBERGER, O. a SOLDÁNOVÁ, M., Platební styk, str. 138

30 REVENDA, Z., Peněžní ekonomie a bankovnictví, str. 112-113.

31 Zákon č. 89/2012 Sb., občanský zákoník §420-421.

21

Firma (Podnik)

Firmou či podnikem (jedná se o synonyma) je každý subjekt, který vykonává hospodářskou činnost, jedná se zejména o osoby samostatně výdělečně činné a rodinné podniky vykonávající řemeslné či jiné činnosti a obchodní společnosti nebo sdružení.³²

Dle nařízení Komise EU a dle zákona o podpoře malého a středního podnikání³³, kategorizujeme velikost podniků dle počtu zaměstnanců, ročního obratu, bilanční sumy roční rozvahy a dle nezávislosti, což znamená, že daný podnik může být až z 25 % vlastněn jiným podnikem, který nesplňuje kritéria malého či středního podniku. Takové třídění dělí firmy do těchto kategorií:

Mikropodnik (drobný podnikatel) – max. 10 zaměstnanců, roční obrat či bilanční suma do 2 mil. EUR

Malý podnik – max. 50 zaměstnanců, roční obrat či bilanční suma do 10 mil.

EUR

Střední podnik – max. 250 zaměstnanců, roční obrat do 50 mil. EUR či bilanční suma do 43 mil. EUR

Živnost – podnikání jako osoba samostatně výdělečně činná (OSVČ)

Živnost je pro začínajícího podnikatele tou nejjednodušší variantou pro začátek podnikání, pokud má za cíl vykonávat výdělečnou činnost samostatně, jako fyzická osoba. Existují živnosti ohlašovací a koncesované. Mezi ohlašovací živnosti se pak dále řadí živnosti řemeslné (vyžadující odbornou způsobilost – např. kadeřnice, pekař, zámečník), živnosti vázané (také vyžadující odbornou způsobilost – např. práce ve stavebnictví, účetnictví, oceňování majetku) a živnosti volné, pro které není třeba žádné odborné způsobilosti (např.

fotograf, ubytovací služby, zprostředkování obchodu a služeb).

Pro založení živnosti žadatel pouze vyplní na živnostenském úřadě jednotný registrační formulář, zaplatí poplatek 1 000 Kč a následně obdrží identifikační číslo (IČ), díky kterému může začít vystavovat faktury, a tak se stává podnikatelem. Získává také daňové identifikační číslo (DIČ), které je v tomto případě rodným číslem podnikatele.

Nevýhodou živnosti oproti jiným formám podnikání je fakt, že živnostník ručí neomezeně celým svým majetkem.³⁴

32 Nařízení Komise (ES) č. 800/2008, příloha I „Definice malých a středních podniků“.

33 Zákon č. 47/2002 Sb., o podpoře malého a středního podnikání.

34 Zákon č. 455/1991 Sb., o živnostenském podnikání (živnostenský zákon).

22

Veřejná obchodní společnost (v.o.s.)

Veřejnou obchodní společnost můžou založit minimálně 2 osoby (fyzické anebo právnické) a pro založení této společnosti není nutný žádný základní kapitál. Společenskou smlouvou však může být upravena vkladová povinnost. Před podáním návrhu zapsání společnosti do obchodního rejstříku, je třeba, aby každý ze společníků měl živnostenské nebo jiné podnikatelské oprávnění k výkonu činností, které jsou pro společnost definovány. Společníci ručí nerozdílně celým svým majetkem a zisk se mezi ně dělí rovným dílem. Tento zisk je však daněn daní z příjmu fyzických osob, kdy tak podléhá odvodům na sociální a zdravotní pojištění, což jsou v případě vysokých zisků velmi značné odvody. Mezi malými a středními podniky se jedná o druhou nejoblíbenější formu podnikání.³⁵

Komanditní společnost (k.s.)

Založit komanditní společnosti mohou minimálně 2 společníci, kdy alespoň jeden z nich je komplementář (ten ručí neomezeně) a jeden je komanditista (ručí omezeně). Statutárním orgánem společnosti jsou komplementáři. Stejně jako u společnosti v.o.s. musí společníci před zapsáním společnosti do obchodního rejstříku mít živnostenské nebo jiné podnikatelské oprávnění na výkon činností, které bude společnost vykonávat. V českém prostředí se jedná o málo se vyskytující formu podnikání.³⁶

Společnost s ručením omezeným (s.r.o.)

Společnost s.r.o. může založit 1 a více společníků při složení počátečního kapitálu v minimální výši 1 Kč, sepsáním společenské smlouvy ve formě notářského zápisu a zapsáním do obchodního rejstříku. Také je třeba zajistit sídlo společnosti (často se pro menší firmy zřizují tzv. virtuální sídla, kde se pouze přijímá došlá pošta, ale fyzicky tam nikdo ze společnosti není), je třeba se zaregistrovat u finančního úřadu, zřídit si datovou schránku a založit bankovní účet, jelikož účetnictví společnosti se musí vést odděleně od soukromých financí.

Výhodou s.r.o. od živnosti je ručení, kdy v s.r.o. dluží společníci společně a nerozdílně, ale pouze do výše nesplacených vkladů zapsaných v obchodním rejstříku. Ovšem jednatelé společnosti, pokud neprokážou, že jednali jako správní hospodáři, pak ručí i svým

35 Zákon č. 304/2013 Sb., o veřejných rejstřících právnických a fyzických osob – Část I. - Obchodní korporace – Hlava 2. - Veřejná obchodní společnost.

36 Zákon č. 90/2012 Sb., o obchodních korporacích, Část 1.- Obchodní korporace - Hlava III: Komanditní společnost.

23

soukromým majetkem. Toto platí od ledna 2014, kdy vstoupil v platnost nový zákon č.90/2012 Sb., o obchodních korporacích. Tato forma společnosti je favoritem mezi malými a středními podniky.³⁷

Akciová společnost (a.s.)

Mezi malými a středními podniky se tato forma podnikání příliš nevyskytuje vzhledem k vysokému počátečnímu kapitálu, který je 2 000 000 Kč. Tato forma společnosti je založena na určitém počtu akcií o stanovené jmenovité hodnotě, které vychází ze základního kapitálu společnosti. Akciová společnost ručí veškerým svým majetkem za závazky společnosti.

Akcionáři za závazky neručí. Vzhledem k výši počátečního kapitálu má však tato forma společnosti dobré postavení mezi obchodními partnery, je vnímána jako stabilní a solidní.

Od ledna 2014 je také možné, aby společnost založila pouze jedna fyzická či právnická osoba.

Pro založení společnosti a.s. musí zakladatel nebo členové představenstva požádat o vydání živnostenského nebo jiného oprávnění, je třeba popsat základní charakteristiku společnosti, splatit základní vklad (minimálně 30 % jmenovité nebo účetní hodnoty upsaných akcií), založit datovou schránku, podat notářsky ověřený návrh na zápis do obchodního rejstříku.³⁸

37 Zákon č. 90/2012 Sb., o obchodních korporacích, Část 1. - Obchodní korporace – Hlava IV: Společnost s ručením omezeným.

38Zákon č. 90/2012 Sb., o obchodních korporacích, Část 1. -Obchodní korporace – Hlava V: Akciová společnost.

24

2 Nebankovní financování

Při zakládání společnosti musí zakladatel myslet na počáteční kapitál. Kromě bankovních produktů, které jsou podnikatelům / zakladatelům nových firem nabízeny, existují také produkty z nebankovního sektoru.

Výše potřebného počátečního kapitálu úzce souvisí s několika faktory. Jsou jimi:

obor podnikání

o Pokud se jedná o technologickou firmu, určitě bude třeba pro nákup vybavení vyšší počáteční investice. Pro poradenskou firmu bude vstupní kapitál o poznání nižší.

forma podnikání

o Může se jednat o kapitálové obchodní společnosti, kde je třeba počítat se zákonem stanoveným vkladem – např. společnost s ručením omezením je od roku 2014 možné založit pouze s počátečním vkladem 1 Kč (dříve to bylo 200 000 Kč), jsou však nastaveny přísnější režimy ochrany spotřebitelů, jakými jsou např. test insolvence či přísnější pravidla správy. Zato akciová společnost je finančně mnohem nákladnější, při jednom zakladateli bez veřejného úpisu je základní kapitál 2 000 000 Kč, s veřejným úpisem 20 000 000 Kč. Toto je však pouze jednorázová počáteční investice.³⁹

náklady na další rozvoj firmy

o Vybavení společnosti, dostatek financí pro výplaty, pokud bude mít společnost zaměstnance, volné prostředky pro nenadálé výdaje atd.

Pro financování začínající společnosti je možností využití vlastních a cizích finančních zdrojů.

Vlastními zdroji jsou vklady vlastníků, zisk a odpisy hmotného a nehmotného majetku K cizím zdrojům patří u malých a středních podniků především půjčky od rodinných příslušníků a od známých a zejména pak bankovní úvěry.

Dalšími zdroji financování mohou být leasing, faktoring a forfaiting, dluhopisy, tiché společenství, rizikový kapitál (Venture kapitál) či Andělští investoři (Business Angels).⁴⁰

39 Zákon č. 90/2012 Sb., o obchodních korporacích.

40 VEBER, Jaromír a Jitka SRPOVÁ. Podnikání malé a střední firmy. Str. 105-112.

25

2.1 Venture kapitál

Venture kapitál nebo také rizikový kapitál je forma nebankovního financování pro projekty, které mají zajímavý nápad, propracovaný podnikatelský plán a promyšlenou strategii, ale nemají možnost získat pro svůj nápad bankovní úvěr, jelikož nemají žádnou historii a není zjistitelná jejich bonita. Úspěšnost takového projektu je nejistá, skrývá v sobě vysoké riziko, které je ale v případě úspěchu vynahrazeno až 25% výnosem vložené investice.

Investor či fond rizikového kapitálu vstupují do firmy tím, že základní kapitál firmy navýší o svůj soukromý kapitál. Začínající firma tím získá potřebné zdroje a investor se stává věřitelem, kdy se může buď stát podílníkem ve firmě, či při investici z fondu rizikového kapitálu je v roli podílníka správce tohoto fondu. Hlavním cílem fondu rizikového kapitálu je investovat do společnosti s rychlým růstovým potenciálem, svou investici tak zhodnotit, pak ji dále prodat a opět investovat do dalšího projektu. Investiční období je většinou 3 roky, může ale být i delší.

Venture kapitálová investice není pouze jednorázová finanční injekce, ale jedná se o dlouhodobý proces soužití firmy a investora, který pravidelně monitoruje situaci firmy a dle okolností dále finančně přispívá a podporuje.

Hlavní výhodou Venture kapitálu oproti běžnému bankovnímu úvěru je fakt, že investoři přináší do firmy také cenné rady, zkušenosti a odborné znalosti, které mají často pro firmu mnohem větší význam než samotná finanční investice.

Venture kapitálová investice je zpravidla největším finančním obnosem, který může zakládající společnost přes nebankovní financování obdržet.⁴¹

Venture kapitálové společnosti ve světě a v ČR

Největší počet Venture kapitálových společností a soukromých investorů je v Americe, odkud pojem Venture capital také pochází. Asociace, která udržuje aktuální seznam investorů, se jmenuje National Venture capital association (NVCA) a kromě aktuální databáze poskytuje nejen investorům, ale i společnostem zajímajícím se o jejich investice, podporu a další

41 Vlastní zpracování na základě údajů z:

VEBER, Jaromír a Jitka SRPOVÁ. Podnikání malé a střední firmy, str.109-110, BUSINESS DICTIONARY [online]. [cit. 27.11.2016]. Dostupné z:

http://www.businessdictionary.com/definition/venture-capital.html.

CZECH VENTURE CAPITAL ASSOCIATION [online]. [cit. 27.11.2016]. Dostupné z: http://www.cvca.cz/cs/.

26

profesionální služby, jako jsou např. aktuální změny v zákonech, organizace networkingových a jiných naučných akcí pro investory i společnosti hledající investice apod.

Vzhledem k velikosti Spojených států amerických existuje ve většině států menší sdružení, které má pod svými křídly lokální Venture kapitálové společnosti. Nejvíce investic probíhá v Kalifornii, kde se sdružuje největší množství startupů z celého světa, zaměřených především na oblast informačních technologií. Kalifornská asociace se jmenuje Western Association of Venture capitalists (WAVC) a v listopadu 2016 čítá přes 100 Venture kapitálových společností a přes 1000 soukromých investorů.⁴²

V Evropě existuje obdobná asociace EVCA – Invest europe (European private ekvity & venture capital association), která sdružuje evropský soukromý kapitál, Venture kapitál a jejich investory. Nejaktuálnější dostupná data jsou z roku 2014, kdy měla EVCA v databázi z 28 evropských států celkem 1900 venture kapitálových firem a soukromých investorů.⁴³

V České republice působí celá řada Venture kapitálových společností, které jsou sdružovány Asociací CVCA – Czech private equity and Venture capital association. CVCA má v současné době 42 členů, kteří již investovali do více než 100 českých a středoevropských firem. Momentálně spravují 4 476 milionů EUR na investice v ČR a v zemích střední a východní Evropy. Přidruženými členy jsou významné poradenské společnosti a advokátní kanceláře z České republiky.⁴⁴ Zajímavým portálem sdružujícím Venture kapitálové investory je také webový portál BusinessInfo.

2.2 Andělští investoři = Business Angels

Andělští investoři patří do skupiny primárních (individuálních) investorů Venture kapitálu, kteří finančně podporují začínající malé a střední podniky s výrazným růstovým potenciálem. Jedná se většinou o osobu úspěšného podnikatele, který v důsledku vlastních prosperujících projektů disponuje nemalými finančními prostředky, které je ochoten dále investovat. Kromě těchto financí může začínající firmě poskytnout také cenné zkušenosti, know-how, ale také velmi ceněnou síť svých obchodních kontaktů. Tato přidaná hodnota,

42WESTERN ASSOCIATION OF VENTURE CAPITALISTS [online]. [cit. 29.11.2016]. Dostupné z:

http://www.wavc.org/about.cfm.

43INVEST EUROPE [online]. [cit. 29.11.2016]. Dostupné z:

http://www.investeurope.eu/media/389588/annual_report_2014-2015.pdf.

44CZECH VENTURE CAPITALIST ASSOCIATION [online]. [cit. 22.11.2016]. Dostupné z:

www.cvca.cz/cs/clenove-asociace.

27

kterou Andělští investoři poskytují, se také nazývá Smart Money (Chytré peníze), což je oproti bankovním úvěrům, které poskytují pouze Money (peníze) velikou výhodou.

Samotný Andělský investor zpravidla diverzifikuje svou investici do několika málo (3-5) projektů v odlišných odvětvích a výše investic je proměnlivá, většinou mezi 250 tisíci a 2 miliony EUR. Spolupráce s firmou může probíhat různou formou, někdy může Andělský investor být pouze finančním poradcem, jindy třeba vypracovává marketingovou strategii firmy, ale jen zřídkakdy se angažuje v manažerské pozici.⁴⁵

Andělští investoři ve světě a v České republice

Největším mezinárodním internetovým portálem, kde se sdružují andělští investoři, je Angel.co a Crunchbase. Na těchto stránkách jsou k dispozici data a údaje jak o investorech, tak o projektech, do kterých již v minulosti investovali či v současné době investují a v jaké výši. Je to mezinárodní portál, takže zájemce o takovou investici má velký výběr a může se rozhodnout, zda bude preferovat investora z vlastní země či ze zahraničí.

V České republice je poměrně velké množství andělských investorů, kteří se prezentují buď samostatně, nebo se sdružují do různých vlastních andělských spolků. Je možné je nalézt právě na již výše zmiňovaném portále Angel.co či na Crunchbase. Příklady českých Venture kapitálových a Business Angels sdružení jsou: Credo Ventures – Venture kapitálová firma působící od roku 2009 a investující do oblastí IT a zdravotnictví. 42 angels – v současné době (listopad 2016) má 10 členů – Andělských investorů. Většina z nich jsou bývalí vedoucí zaměstnanci velkých firem, např. Martin Kasa, zakladatel internetového e-shopu Kasa.cz, Karel Obluk, bývalý vysoce postavený manažer v antivirové firmě AVG či Jan Všianský, spoluzakladatel překladatelské agentury Lingea.cz.⁴⁶

2.3 Crowdfunding

Crowdfunding, aneb získávání zdrojů od davu, jak by se dalo volně přeložit, je forma financování počátečního stádia nápadu, kdy zakladatel svůj projekt veřejně vyvěsí na internetový portál, v Americe velmi známý Kickstarter nebo Indiegogo a čeká, zda se zájemcům jeho projekt zalíbí. V kladném případě mu může kdokoli přispět libovolnou

45 Vlastní zpracování na základě údajů z: VEBER, J. a J. SRPOVÁ. Podnikání malé a střední firmy, str.110.

46 Vlastní zpracování na základě údajů z ANGELLIST [online]. [cit. 29.11.2016]. Dostupné z: http://angel.co.

CRUNCHBASE [online]. [cit. 29.11.2016]. Dostupné z: www.crunchabse.com. 42 ANGELS [online].

[cit. 29.11.2016]. Dostupné z: http://42angels.com/#are.

28

částkou a při výběru dostatečného množství zdrojů tak může zakladatel svůj projekt zrealizovat a těm, kteří mu přispěli, pak předem dohodnutým způsobem zašle odměnu (nemusí být finanční, může to být třeba produkt, který společnost vyrábí, či malá pozornost).

Při malém množství investic se projekt nerealizuje a všem, kdo na projekt přispěli, je částka vrácena. Zakladatel tak může vymýšlet jiný projekt.

V České republice tento portál ještě stále není dostupný (pozn. informace z listopadu 2016), ale obdobným portálem je na českém trhu HitHit a Fundlift, které fungují na stejném principu jako americký Kickstarter.⁴⁷

2.4 Nebankovní financování dle stádia vývoje společnosti

Vzhledem k faktu, že projekty, které žádají o finanční investici pro svou činnost, jsou v začátcích, nemají žádnou předešlou historii a nejsou tak vidět dosažené úspěchy, existuje několik kategorií financování, rozdělených dle jednotlivých stádií vývoje společnosti, jak je znázorněno na obrázku č. 1.

Obrázek č. 1 - Financování startupu

Zdroj: LEAPFUNDER [online]. [cit. 29.11.2016]. Dostupné z: https://www.leapfunder.com/blog/ways-of- financing-a-startup/.

47 Vlastní zpracování na základě údajů z: KICKSTARTER [online]. [cit. 29.11.2016]. Dostupné z:

www.kickstarter.com. INDIEGOGO [online]. [cit. 29.11.2016]. Dostupné z: www.indiegogo.com. HITHIT [online]. [cit. 29.11.2016]. Dostupné z: www.hithit.com. FUNDLIFT [online]. [cit. 29.11.2016]. Dostupné z:

www.fundlift.cz.

29 Předstartovní financování = seed capital

Stádium, kdy společnost ještě nemá hotový výrobek, či nenabízí danou službu, ale je v procesu jeho vývoje. Taková společnost často teprve zakládá formu podnikání a typ obchodní společnosti. Sem se řadí financování pomocí FFF – vlastních úspor, rodiny, přátel a Crowdfundingu.

Startovní financování = start-up capital

Společnost již má jasnou představu o trhu, do kterého hodlá vstoupit, má hotový produkt nebo službu a má také jasno ve vedení společnosti a její organizaci, ví, jak zabezpečí prodej svého produktu či služby. Financování je možné pomocí Crowdfundingu a Andělských investorů.

Financování počátečního rozvoje = early stage expansion capital

Společnost má v této fázi za sebou až 3 roky podnikání, dostala se ale do stavu, kdy stagnuje, nevykazuje zisk a potřebuje finanční podporu pro svůj další rozvoj. Zde pomůže Andělský investor či Venture kapitál.

Rozvojové financování = expansion capital

Jedná se o nejrozšířenější zaměření Venture kapitalistů v Evropě. Společnost žádající o Venture kapitál potřebuje v tomto stádiu především navýšit pracovní kapitál, jelikož chce zavést nový produkt nebo službu či proniknout na geograficky nový a odlišný trh, se kterým jsou spojené vyšší náklady, na které potřebuje finanční podporu.

Financování akvizic = acquisition capital

V tomto stádiu lze pozorovat rostoucí tendenci soukromých firem k vzájemnému skupování, přebírání vlastnických podílů pasivních akcionářů aktivními a rostoucí majetkové ambice managementu. Management Buy-Out neboli Manažerský odkup je formou akvizice společnosti, kdy stávající management odkoupí kontrolní majetkový podíl od stávajícího vlastníka. Jelikož se jedná o finančně náročnou operaci, management do ní vstupuje společně s partnery, kteří jsou schopni ji pomocí Venture kapitálu finančně zabezpečit.

Profinancování dluhů = debt replacement

I nadějné projekty fungující již nějaký čas se mohou dostat do krátkodobé ztráty, která způsobí kolaps cash flow a žádají tak o finanční podporu Venture kapitalistů, kteří proplatí část dluhů společnosti a získají tak v ní majetkový podíl.

30 Záchranný kapitál = rescue capital

Poslední naděje pro ztrátové projekty, kdy je management firmy Venture kapitálovou investicí podpořen ve snaze o záchranu firmy.⁴⁸

2.5 Jak má podnikatel postupovat při žádosti o investici

Zda bude podnikatel žádat o investici Andělského investora či fond Venture kapitálu, určuje stádium vývoje společnosti, ve kterém se zrovna nachází. Při předstartovním a startovním financování se zpravidla obrátí na Andělského investora. Při financování počátečního rozvoje společnosti má na výběr, zda se spíše přikloní k Andělskému investorovi či fondu Venture kapitálu, a pak při rozvojovém financování a financování akvizic již nemá smysl žádat o jinou investici než od Venture kapitálového fondu.

Žádost o investici od Andělského investora

Vzhledem k individuálnosti každého projektu neexistuje univerzální a zaručený postup, který zajistí, že projekt skutečně bude vybraným investorem zainvestován. Ale zpravidla by měl začínající podnikatel postupovat těmito kroky:

Důkladně promyslet, proč chce zainvestovat svůj projekt právě tímto způsobem.

o Není to jen o získaných penězích, ale především o kontaktech a zkušenostech, které investor může předat. Za to ale dostává určitý podíl ve společnosti a podnikatel tím ztrácí absolutní moc v řízení projektu.

Udělat důkladný průzkum mezi investory

o vybrat si takového, který se mu zdá nejsympatičtější, a to nejen osobně, ale především svými dosavadními zkušenostmi a třeba i podobností doposud financovaných projektů. Bude tak znát okolní trh a bude mít důležité kontakty.

Napsat stručný e-mail vybranému investorovi a ve zkratce mu popsat svůj projekt.

o Popis musí být výstižný a pochopitelný i pro toho, kdo se v dané problematice nepohybuje. Když je projekt zaměřený na internetovou bezpečnost, pak v tomto e-mailu podnikatel vynechá zbytečné technické detaily, kterým by investor nemusel rozumět. Je důležité zdůraznit, proč je tento projekt výjimečný a proč by měl mít šanci uspět mezi ostatními konkurenty a tím pádem být pro investora

48 VEBER, Jaromír a Jitka SRPOVÁ. Podnikání malé a střední firmy. Str. 109-110.

31

zajímavý. V tomto e-mailu by mělo být také popsáno, v jaké fázi se zrovna projekt nachází a co může investorovi přinést.

o Do přílohy e-mailu by měl podnikatel umístit informace o nabízeném podílu pro investora a o požadované částce. Tato informace by se neměla nacházet přímo v těle e-mailu.

o Na konec e-mailu je vhodné umístit telefonní číslo a dotaz, zda může podnikatel investora kontaktovat a v jaký čas.

Telefonický rozhovor

o Pokud investora projekt zaujal, měl tedy zájem o telefonický rozhovor, pak právě tady má podnikatel šanci uspět.

o Po telefonu podnikatel postupuje stejně, jako když komunikuje se zákazníkem - tedy prodává mu část svého projektu. Investor je však zpravidla velmi zkušený, a proto se očekává, že mu podnikatel nebude nijak odporovat, či něco přehnaně vnucovat.

o V rozhovoru podnikatel představuje svůj projekt – a to nejen finanční plán, ale především tým lidí, kteří na projektu pracují (nebo budou). Investor si vybírá nejen na základě vize úspěšného produktu, ale také na základě toho, zda si s podnikatelem, jakožto osobou, bude rozumět.

o Domluvení osobní schůzky a termínu prezentace včetně cílů, kterých tímto setkáním chtějí dosáhnout.

Osobní setkání a prezentace

o Vzhledem k tomu, že se jedná o první osobní setkání, je třeba udělat perfektní první dojem – na schůzku dorazit včas, obléci se formálně a mít připravenou prezentaci s podnikatelským plánem.

o Během prvních 30 vteřin musí podnikatel investorovi srozumitelně popsat svůj projekt.

o Prezentace, která by neměla být delší než 15 minut, aby udržela zájem investora, by měla obsahovat klíčové informace o zaměření projektu a týmu, včetně mise, strategie, tržní příležitosti, zákazníků, konkurence, technologie, finančního plánu a požadované investice.

o Připravit několik návrhů pro formu financování daného projektu.

Investor odmítne nebo odsouhlasí investici

32

o V případě nezájmu může podnikatel zkusit kontaktovat jiného investora či na základě doporučení přehodnotit svůj podnikatelský záměr a zkusit podnikat v jiné oblasti.

o V případě odsouhlasení investice dochází k podpisu smlouvy o mlčenlivosti a smlouvy o financování, včetně obchodního podílu náležícího investorovi. Další průběh je již velmi individuální, investor může investici věnovat jednorázově nebo ji rozdělit po částech, věnovat čas a zapojit se do projektu či pouze projekt sledovat a případně podávat rady. Na základě domluvy mu náleží určitý podíl společnosti a podílí se tak na jejím zisku.⁴⁹

Žádost o investici od fondu Venture kapitálových investic

V případě žádosti o investici od fondu Venture kapitálu je společnost již ve stádiu, kdy produkuje osvědčený výrobek či službu, má tým složený ze specialistů (marketingových, výrobních, finančních), kteří mají dostatečné vědomosti a dokazují, že jsou schopni zrealizovat naplánované záměry společnosti a může se zaručit, že dosáhne pevného postavení na trhu. Zakladatel společnosti či pověřený zástupce, pak postupuje následujícími kroky:

Kontaktování investora a představení podnikatelského záměru

o Jelikož se jedná o již zaběhnutou společnost, pak je takový záměr třeba dobře zpracovat a již se vyplatí využít konzultačních služeb některé z poradenských firem.

o Zpravidla do 10 dnů od přijetí žádosti fond odpovídá a v případě zájmu může požadovat doplňující informace a navrhuje osobní setkání.

Osobní setkání

o Při osobním setkání přichází – na rozdíl od andělské investice – zástupce fondu do společnosti, aby živě viděl, jak se zpracovávají projekty, a udělal si o společnosti celkový přehled.

o Zástupce fondu má zájem o setkání s klíčovými manažery společnosti.

Investor má nebo nemá zájem na financování dané společnosti

49 Vlastní zpracování na základě vlastních zkušeností a inspirace z VODAFONE NÁPAD ROKU [online]. [cit.

4.12.2016]. Dostupné z: http://www.napadroku.cz/radce/jak-prezentovat-pred-investorem/ a MLADÝ PODNIKATEL [online]. [cit. 4.12.2016]. Dostupné z: http://mladypodnikatel.cz/jak-oslovit-investora-t3626.

33

o V případě nezájmu se společnost může obrátit na jiného investora či přehodnotit chod společnosti a vyráběný produkt, to vše na základě zpětné vazby od investora.

o V případě zájmu přichází na řadu ze strany fondu vypracování nabídky financování a formulace základních podmínek, které se společnost může rozhodnout přijmout či nepřijmout.

o Uzavírá se smlouva o zachování obchodního tajemství a dochází k odsouhlasení provize, kterou si Venture kapitálový fond bude fakturovat z objemu investovaných finančních prostředků.

Detailní příprava investice

o Fond detailně prozkoumává finanční a právní historii společnosti, včetně interních systémů a klíčových obchodních partnerů.

o Smluvně se zabezpečují vztahy mezi fondem, společností a jejími klíčovými manažery.

o Může se stát, že fond nalezne závažné překážky k investici a od financování odstoupí.

Podpis smlouvy o investici a následný monitoring

o Dochází k podpisu investiční smlouvy a počíná čerpaní z fondu.

o Při důležitých rozhodnutích společnosti se fond zapojuje a podílí se na nich, kontroluje hospodaření a má přístup k veškerým interním informacím.

Ukončení investice

o Hlavním záměrem fondu je zpeněžení obchodního podílu.

o Nejčastěji fond odprodá svůj podíl, nebo celou společnost strategickému partnerovi, kterým může být nadnárodní společnost, dodavatel nebo odběratel apod.⁵⁰

50Vlastní zpracování na základě vlastních zkušeností a inspirace z: BUSINESS INFO [online]. [cit. 3.12.2016].

Dostupné z: http://www.businessinfo.cz/m/cs/clanky/zakladni-informace-o-rizikovem-kapitalu-13931.html.