1
Příloha 1: Pyramidový rozklad ukazatele ROE
ROE
EAT/T
EAT/EBT EBT/EBIT EBIT/T
1 N/T
Nmat./T Nosobní/T Nostatní/T
T/A
1 A/T.360
SA/T.360 OA/T.360
A/VK
1 1-CZ/A
KZ/A DZ/A
. .
.
. / /
- +
+ +
+
1
.
.
Příloha 2: Pyramidový rozklad ukazatele EVA
EVA
(ROE - RE)
ROE
EAT/EBIT ROA
EAT/T
EAT/EBT EBT/EBIT EBIT/T
T/A
T
Tržby za výrobky Výkony Ostatní provozní výnosy
Zúčtování opravných položek
A
Dlouhodobá
aktiva Oběžná aktiva
Zásoby Krátkodobé
pohledávky Finanční majetek Ostatní akitva A/VK
RE
Rf RLA Rpodnik. Rfin.stab.
VK
-
. + + +
+ +
+ +
+ + +
/ .
. .
1
Příloha 3: Tamariho bodová stupnice
Ukazatel Interval hodnot Body
T1 0,51 a více 25
0,41-0,50 20
0,31-0,40 15
0,21-0,30 10
0,11-0,20 5
do 0,10 0
T2 posledních 5 let klasné a) a b) > HK 25 posledních 5 let klasné a) a b) > Me 20 posleních 5 let kladné a) 15
b) > HK 10
b) > Me 5
jinak 0
T3 2,01 a více 20
1,51-2,00 15
1,11-1,50 10
0,51-1,10 5
do 0,50 0
T4 HK a více 10
Me-HK 6
DK-Me 3
DK a méně 0
T5 HK a více 10
Me-HK 6
DK-Me 3
DK a méně 0
T6 HK a více 10
Me-HK 6
DK-Me 3
DK a méně 0
Maximálně dosažitelný
počet
bodů 100
Pozn: HK =horní kvartil Me =medián
DK = dolní kvartil vypočítaný z ukazatelů všech firem porovnatelných z hlediska odvětví a velikosti, které byly zahrnuty do souboru srovnatelných firem
1
Příloha 4: Rozvaha automobilového průmyslu
v mil Kč OKEČ CZ-NACE
Aktiva 2006 2007 2008 2009 2010
Aktiva celkem 282 151 357 180 359 754 354 698 390 787
Dlouhodobý majetek 160 921 192 478 201 885 174 152 195 935
DHM a DNM 129 131 153 233 156 780 155 427 168 084
DFM 31 789 39 245 45 105 18 725 27 851
Oběžná aktiva 119 030 162 390 155 485 178 077 189 703
Zásoby 28 937 34 919 37 626 30 862 33 715
Pohledávky 79 848 109 519 98 951 103 170 134 717
Krátkodobý finanční majetek 10 245 17 952 18 908 44 045 21 870
Ostatní aktiva 2 200 2 312 2 383 2 469 5 148
Pasiva celkem 282 151 357 180 359 754 354 698 390 787
Základní kapitál 52 965 71 876 68 250 70 966 68 670
Výsledek hospodaření 24 337 32 606 26 860 12 263 24 994
Nerozdělený zisk + fondy 64 692 81 269 86 222 83 073 81 239
Vlastní kapitál 141 994 185 751 181 333 166 303 174 903
Rezervy 14 798 17 761 15 087 17 114 23 156
Dluhopisy + směnky 5 000 2 000 2 000 2 000 9 715
Ostatní dlouhodobé závazky 7 726 16 686 10 819 23 702 47 212
Dlouhodobé závazky 12 726 18 686 12 819 25 702 56 927
Bankovní úvěry 34 733 39 232 43 048 42 780 27 100
Dlouhodobé bankovní úvěry 22 399 29 042 25 631 26 692 10 725
Běžné bankovní úvěry + výpomoci 12 334 10 190 17 417 16 088 16 375 Krátkodobé závazky 70 835 93 237 105 833 98 490 104 416
Ostatní pasiva 7 065 2 512 1 634 4 308 4 283
Cizí zdroje 133 091 168 916 176 787 184 087 211 600
1
Příloha 5: Výkaz zisku a ztráty automobilového průmyslu
V mil. Kč OKEČ CZ-NACE
Položky 2006 2007 2008 2009 2010
Tržby za prodej zboží 19 149 23 045 27 928 27 169 26 671 Náklady na prodané zboží 12 457 15 113 19 627 18 660 17 146
Obchodní marže 6 692 7 932 8 301 8 508 9 525
Výkony 482 248 614 637 544 444 501 398 581 702
Tržby za prodej výrobků a služeb 475 980 605 515 539 570 500 046 577 007 Změna stavu zásob vlastní výroby 2 473 2 360 1 427 -1 270 1 417
Aktivace 3 795 6 762 3 447 2 621 3 276
Výkonová spotřeba 394 365 494 069 447 602 419 163 482 872 Přidaná hodnota 94 575 128 500 105 143 90 743 108 354
Osobní náklady 38 701 48 311 52 400 47 066 49 524
Mzdy 27 255 35 453 38 326 ;33 419 34 396
Soc. a zdrav. Poj. 11 043 12 408 13 414 11 697 12 750
Ostatní osobní náklady 403 450 659 1 951 2 377
Provozní výsledek hospodaření 33 925 44 347 33 894 16 665 30 261
Nákladové úroky 2 177 2 787 3 154 2 774
Finanční výsledek hospodaření -366 -502 1 716 253 -995 HV před zdaněním 32 860 43 845 35 611 16 918 31 257
Daň 8 523 11 239 8 750 4 654 6 263
Výsledek hospodaření 24 337 32 606 26 860 12 263 24 994
1
Příloha 6: Rozvaha společnosti ŠKODA Auto a.s.
Aktiva 2006 2007 2008 2009 2010
Nehmotný majetek 13 233 13 908 13 779 12 967 12 852
Pozemky, budovy a zařízení 39 298 40 323 41 999 42 541 41 512 Podíly v dceřiných společnostech 608 1 388 1 388 1 388 1 388 Podíly v přidružených podnicích 187 485 1 822 1 822 2 352 Ostatní pohledávky a finanční aktiva 388 799 1 131 1 208 1 538
Odložená daňová pohledávka 347
Dlouhodobá aktiva 53 714 56 903 60 119 59 926 59 989
Zásoby 8 919 8 454 8 662 7 850 8 660
Pohledávky z obchodních vztahů 5 350 7 268 8 452 7 635 9 724 Ostatní pohledávky a finanční aktiva 28 104 30 235 31 165 16 952 39 000
Peníze 1 348 2 701 2 997 15 662 4 894
Krátkodobá aktiva 43 721 48 658 51 267 48 099 62 278 AKTIVA CELKEM 97 436 105 561 111 395 108 025 122 267
Pasiva 2006 2007 2008 2009 2010
Základní kapitál 16 709 16 709 16 709 16 709 16 709
Emisní ážio 1 578 1 578 1 578 1 578 1 578
Fondy 39 720 48 245 53 434 50 232 57 395
Vlastní kapitál 58 007 66 532 71 721 68 519 75 682 Dlouhodobé finanční závazky 1 995 1 997 1 998 3 000 3 000
Odložený daňový závazek 2 519 1 777 1 625 775
Dlouhodobé rezervy 4 886 6 496 5 658 6 136 6 304
Ostatní dlouhodobé závazky 0 11 501 237 1 448
Dlouhodobé závazky 9 400 10 281 9 782 10 148 10 752 Krátkodobé finanční závazky 3 972 1 143 6 658 2 115 107 Závazky z obchodních vztahů 18 581 19 235 16 727 19 118 22 829 Ostatní krátkodobé závazky 2 301 2 300 2 945 2 548 3 731
Splatné daně z příjmů 1 645 2 354 49 208 1 138
Krátkodobé rezervy 3 529 3 716 3 513 5 369 8 028
Krátkodobé závazky 30 028 28 748 29 892 29 358 35 833 PASIVA CELKEM 97 435 105 561 111 395 108 025 122 267
1
Příloha 7: Výkaz zisku a ztráty společnosti ŠKODA Auto a.s.
2006 2007 2008 2009 2010
Tržby 189 816 211 026 188 572 170 666 203 819
Náklady na prodané výrobky, zboží a služby 167 709 180 865 165 600 155 868 179 369
Hrubý zisk 22 107 30 161 22 972 14 798 24 450
Odbytové náklady 6 905 7 964 7 590 7 702 9 359
Správní náklady 3 161 3 701 4 223 4 320 4 616
Ostatní provozní výnosy 4 112 3 754 7 750 6 881 4 896
Ostatní provozní náklady 2 377 3 229 6 273 4 933 4 336
Provozní výsledek 13 776 19 021 12 636 4 724 11 035
Finanční výnosy 572 1 099 1 432 1 392 1 580
Finanční náklady 788 674 781 1 735 1 400
Z toho: - úrokové náklady 605 563 518 480 483
Finanční výsledek -216 425 651 -343 180
Zisk před zdaněním 13 560 19 446 13 287 4 381 11 215
Daň z příjmů 2 678 3 554 2020 942 1 811
Zisk po zdanění 10 882 15 894 11 267 3 439 9 404
1
Příloha 8: Horizontální analýza rozvahy automobilového průmyslu
v mil Kč Horizontální analýza - absolutně Horizontální analýza - relativně
Aktiva 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010
Aktiva celkem 25394 75029 2574 -5056 36089 9,89% 26,59% 0,72% -1,41% 10,17%
Dlouhodobý majetek 18573 31557 9407 -27733 21783 13,05% 19,61% 4,89% -13,74% 12,51%
DHM a DNM 2021 24102 3547 -1353 12657 1,59% 18,66% 2,31% -0,86% 8,14%
DFM 16551 7456 5860 -26380 9126 108,62% 23,45% 14,93% -58,49% 48,74%
Oběžná aktiva 7076 43360 -6905 22592 11626 6,32% 36,43% -4,25% 14,53% 6,53%
Zásoby 1964 5982 2707 -6764 2853 7,28% 20,67% 7,75% -17,98% 9,24%
Pohledávky 3731 29671 -10568 4219 31547 4,90% 37,16% -9,65% 4,26% 30,58%
Krátkodobý finanční majetek 1381 7707 956 25137 -22175 15,58% 75,23% 5,33% 132,94% -50,35%
Ostatní aktiva -255 112 71 86 2679 -10,39% 5,09% 3,07% 3,61% 108,51%
Pasiva celkem 25394 75029 2574 -5056 36089 9,89% 26,59% 0,72% -1,41% 10,17%
Základní kapitál 3123 18911 -3626 2716 -2296 6,27% 35,70% -5,04% 3,98% -3,24%
Výsledek hospodaření 11385 8269 -5746 -14597 12731 87,90% 33,98% -17,62% -54,34% 103,82%
Nerozdělený zisk + fondy 13302 16577 4953 -3149 -1834 25,88% 25,62% 6,09% -3,65% -2,21%
Vlastní kapitál 27811 43757 -4418 -15030 8600 24,36% 30,82% -2,38% -8,29% 5,17%
Rezervy 1922 2963 -2674 2027 6042 14,93% 20,02% -15,06% 13,44% 35,30%
Dluhopisy + směnky 0 -3000 0 0 7715 0,00% -60,00% 0,00% 0,00% 385,75%
Ostatní dlouhodobé závazky -3943 8960 -5867 12883 23510 -33,79% 115,97% -35,16% 119,08% 99,19%
Dlouhodobé závazky -3943 5960 -5867 12883 31225 -23,65% 46,83% -31,40% 100,50% 121,49%
Bankovní úvěry 3634 4499 3816 -268 -15680 11,69% 12,95% 9,73% -0,62% -36,65%
Dlouhodobé bankovní úvěry 14049 6643 -3411 1061 -15967 168,25% 29,66% -11,75% 4,14% -59,82%
Běžné bankovní úvěry + výpomoci -10415 -2144 7227 -1329 287 -45,78% -17,38% 70,92% -7,63% 1,78%
Krátkodobé závazky -5953 22402 12596 -7343 5926 -7,75% 31,63% 13,51% -6,94% 6,02%
Ostatní pasiva 1923 -4553 -878 2674 -25 37,40% -64,44% -34,95% 163,65% -0,58%
1
Příloha 9: Horizontální analýza výkazu zisku a ztráty automobilového průmyslu
Horizontální analýza - absolutně Horizontální analýza - relativně
V mil. Kč 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010
Tržby za prodej zboží 1816 3896 4883 -759 -498 10,48% 20,35% 21,19% -2,72% -1,83%
Náklady na prodané zboží 1781 2656 4514 -967 -1514 16,68% 21,32% 29,87% -4,93% -8,11%
Obchodní marže 36 1240 369 207 1017 0,54% 18,53% 4,65% 2,49% 11,95%
Výkony 75217 132389 -70193 -43046 80304 18,48% 27,45% -11,42% -7,91% 16,02%
Tržby za prodej výrobků a služeb 73693 129535 -65945 -39524 76961 18,32% 27,21% -10,89% -7,33% 15,39%
Změna stavu zásob vlastní výroby 943 -113 -933 -2697 2687 61,63% -4,57% -39,53% -189,00% -211,57%
Aktivace 581 2967 -3315 -826 655 18,08% 78,18% -49,02% -23,96% 24,99%
Výkonová spotřeba 59424 99704 -46467 -28439 63709 17,74% 25,28% -9,40% -6,35% 15,20%
Přidaná hodnota 15829 33925 -23357 -14400 17611 20,10% 35,87% -18,18% -13,70% 19,41%
Osobní náklady 5344 9610 4089 -5334 2458 16,02% 24,83% 8,46% -10,18% 5,22%
Mzdy 3247 8198 2873 -4907 977 13,52% 30,08% 8,10% -12,80% 2,92%
Soc. a zdrav. Poj. 1953 1365 1006 -1717 1053 21,49% 12,36% 8,11% -12,80% 9,00%
Ostatní osobní náklady 144 47 209 1292 426 55,60% 11,66% 46,44% 196,05% 21,83%
Provozní výsledek hospodaření 12646 10422 -10453 -17229 13596 59,43% 30,72% -23,57% -50,83% 81,58%
Nákladové úroky -248 610 367 -380 -2774 -10,23% 28,02% 13,17% -12,05% -100,00%
Finanční výsledek hospodaření 79 -136 2218 -1463 -1248 -17,75% 37,16% -441,83% -85,26% -493,28%
HV před zdaněním 13421 10985 -8234 -18693 14339 69,04% 33,43% -18,78% -52,49% 84,76%
Daň 2030 2716 -2489 -4096 1609 31,26% 31,87% -22,15% -46,81% 34,57%
Výsledek hospodaření 11391 8269 -5746 -14597 12731 87,99% 33,98% -17,62% -54,34% 103,82%
1
Příloha 10: Vertikální analýza rozvahy automobilového průmyslu
Položky 2006 2007 2008 2009 2010
Aktiva celkem 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Dlouhodobý majetek 57,03% 53,89% 56,12% 49,10% 50,14%
DHM a DNM 45,77% 42,90% 43,58% 43,82% 43,01%
DFM 11,27% 10,99% 12,54% 5,28% 7,13%
Oběžná aktiva 42,19% 45,46% 43,22% 50,21% 48,54%
Zásoby 10,26% 9,78% 10,46% 8,70% 8,63%
Pohledávky 28,30% 30,66% 27,51% 29,09% 34,47%
Krátkodobý finanční majetek 3,63% 5,03% 5,26% 12,42% 5,60%
Ostatní aktiva 0,78% 0,65% 0,66% 0,70% 1,32%
Pasiva celkem 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Základní kapitál 18,77% 20,12% 18,97% 20,01% 17,57%
Výsledek hospodaření 8,63% 9,13% 7,47% 3,46% 6,40%
Nerozdělený zisk + fondy 22,93% 22,75% 23,97% 23,42% 20,79%
Vlastní kapitál 50,33% 52,00% 50,40% 46,89% 44,76%
Rezervy 5,24% 4,97% 4,19% 4,82% 5,93%
Dluhopisy + směnky 1,77% 0,56% 0,56% 0,56% 2,49%
Ostatní dlouhodobé závazky 2,74% 4,67% 3,01% 6,68% 12,08%
Dlouhodobé závazky 4,51% 5,23% 3,56% 7,25% 14,57%
Bankovní úvěry 12,31% 10,98% 11,97% 12,06% 6,93%
Dlouhodobé bankovní úvěry 7,94% 8,13% 7,12% 7,53% 2,74%
Běžné bankovní úvěry + výpomoci 4,37% 2,85% 4,84% 4,54% 4,19%
Krátkodobé závazky 25,11% 26,10% 29,42% 27,77% 26,72%
Ostatní pasiva 2,50% 0,70% 0,45% 1,21% 1,10%
1
Příloha 11: Horizontální analýza rozvahy společnosti ŠKODA Auto a.s.
Horizontální analýza- absolutně Horizontální analýza - relativně
Položka 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010
Nehmotný majetek 145 675 -129 -812 -115 1,11% 5,10% -0,93% -5,89% -0,89%
Pozemky, budovy a zařízení -1656 1025 1676 542 -1029 -4,04% 2,61% 4,16% 1,29% -2,42%
Podíly v dceřiných společnostech 0 780 0 0 0 0,00% 128,29% 0,00% 0,00% 0,00%
Podíly v přidružených podnicích 187 298 1337 0 530 159,36% 275,67% 0,00% 29,09%
Ostatní pohledávky a finanční aktiva 15 411 332 77 330 4,02% 105,93% 41,55% 6,81% 27,32%
Odložená daňová pohledávka 0 0 0 0 347
Dlouhodobá aktiva -1309 3189 3216 -193 63 -2,38% 5,94% 5,65% -0,32% 0,11%
Zásoby 464 -465 208 -812 810 5,49% -5,21% 2,46% -9,37% 10,32%
Pohledávky z obchodních vztahů -170 1918 1184 -817 2089 -3,08% 35,85% 16,29% -9,67% 27,36%
Ostatní pohledávky a finanční aktiva 13881 2131 930 -14213 22048 97,60% 7,58% 3,08% -45,61% 130,06%
Peníze 590 1353 296 12665 -10768 77,84% 100,37% 10,96% 422,59% -68,75%
Krátkodobá aktiva 14765 4937 2609 -3168 14179 50,99% 11,29% 5,36% -6,18% 29,48%
AKTIVA CELKEM 13457 8125 5834 -3370 14242 16,02% 8,34% 5,53% -3,03% 13,18%
Základní kapitál 0 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Emisní ážio 0 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Fondy 11524 8525 5189 -3202 7163 40,87% 21,46% 10,76% -5,99% 14,26%
Vlastní kapitál 11524 8525 5189 -3202 7163 24,79% 14,70% 7,80% -4,46% 10,45%
Dlouhodobé finanční závazky -2995 2 1 1002 0 -60,02% 0,10% 0,05% 50,15% 0,00%
Odložený daňový závazek -298 -742 -152 -850 -775 -10,58% -29,46% -8,55% -52,31% -100,00%
Dlouhodobé rezervy 1008 1610 -838 478 168 25,99% 32,95% -12,90% 8,45% 2,74%
Ostatní dlouhodobé závazky 0 11 490 -264 1211 4454,55% -52,69% 510,97%
Dlouhodobé závazky -2285 881 -499 366 604 -19,55% 9,37% -4,85% 3,74% 5,95%
Krátkodobé finanční závazky 3074 -2829 5515 -4543 -2008 342,32% -71,22% 482,50% -68,23% -94,94%
2
Závazky z obchodních vztahů -89 654 -2508 2391 3711 -0,48% 3,52% -13,04% 14,29% 19,41%
Ostatní krátkodobé závazky 671 -1 645 -397 1183 41,17% -0,04% 28,04% -13,48% 46,43%
Splatné daně z příjmů 642 709 -2305 159 930 64,01% 43,10% -97,92% 324,49% 447,12%
Krátkodobé rezervy -81 187 -203 1856 2659 -2,24% 5,30% -5,46% 52,83% 49,53%
Krátkodobé závazky 4217 -1280 1144 -534 6475 16,34% -4,26% 3,98% -1,79% 22,06%
PASIVA CELKEM 13456 8126 5834 -3370 14242 16,02% 8,34% 5,53% -3,03% 13,18%
1
Příloha 12: Horizontální analýza výkazu zisku a ztráty společnosti ŠKODA Auto a.s.
Horizontální analýza - absolutně Horizontální analýza - relativně
2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010
Tržby 11994 21210 -22454 -17906 33153 6,74% 11,17% -10,64% -9,50% 19,43%
Náklady na prodané výrobky, zboží a služby 8522 13156 -15265 -9732 23501 5,35% 7,84% -8,44% -5,88% 15,08%
Hrubý zisk 3472 8054 -7189 -8174 9652 18,63% 36,43% -23,84% -35,58% 65,23%
Odbytové náklady 347 1059 -374 112 1657 5,29% 15,34% -4,70% 1,48% 21,51%
Správní náklady -168 540 522 97 296 -5,05% 17,08% 14,10% 2,30% 6,85%
Ostatní provozní výnosy 523 -358 3996 -869 -1985 14,57% -8,71% 106,45% -11,21% -28,85%
Ostatní provozní náklady 44 852 3044 -1340 -597 1,89% 35,84% 94,27% -21,36% -12,10%
Provozní výsledek 3772 5245 -6385 -7912 6311 37,70% 38,07% -33,57% -62,61% 133,59%
Finanční výnosy 122 527 333 -40 188 27,11% 92,13% 30,30% -2,79% 13,51%
Finanční náklady -226 -114 107 954 -335 -22,29% -14,47% 15,88% 122,15% -19,31%
Z toho: - úrokové náklady 605 -42 -45 -38 3 -6,94% -7,99% -7,34% 0,63%
Finanční výsledek 0 641 226 -994 523 0,00% -296,76% 53,18% -152,69% -152,48%
Zisk před zdaněním 4120 5886 -6159 -8906 6834 43,64% 43,41% -31,67% -67,03% 155,99%
Daň z příjmů 601 876 -1534 -1078 869 28,94% 32,71% -43,16% -53,37% 92,25%
Zisk po zdanění 3519 5012 -4627 -7828 5965 47,79% 46,06% -29,11% -69,48% 173,45%
1
Příloha 13: Vertikální analýza rozvahy společnosti ŠKODA Auto a.s.
Položky 2006 2007 2008 2009 2010
Nehmotný majetek 13,58% 13,18% 12,37% 12,00% 10,51%
Pozemky, budovy a zařízení 40,33% 38,20% 37,70% 39,38% 33,95%
Podíly v dceřiných společnostech 0,62% 1,31% 1,25% 1,28% 1,14%
Podíly v přidružených podnicích 0,19% 0,46% 1,64% 1,69% 1,92%
Ostatní pohledávky a finanční aktiva 0,40% 0,76% 1,02% 1,12% 1,26%
Odložená daňová pohledávka 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,28%
Dlouhodobá aktiva 55,13% 53,91% 53,97% 55,47% 49,06%
Zásoby 9,15% 8,01% 7,78% 7,27% 7,08%
Pohledávky z obchodních vztahů 5,49% 6,89% 7,59% 7,07% 7,95%
Ostatní pohledávky a finanční aktiva 28,84% 28,64% 27,98% 15,69% 31,90%
Peníze 1,38% 2,56% 2,69% 14,50% 4,00%
Krátkodobá aktiva 44,87% 46,09% 46,02% 44,53% 50,94%
AKTIVA CELKEM 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Základní kapitál 17,15% 15,83% 15,00% 15,47% 13,67%
Emisní ážio 1,62% 1,49% 1,42% 1,46% 1,29%
Fondy 40,77% 45,70% 47,97% 46,50% 46,94%
Vlastní kapitál 59,53% 63,03% 64,38% 63,43% 61,90%
Dlouhodobé finanční závazky 2,05% 1,89% 1,79% 2,78% 2,45%
Odložený daňový závazek 2,59% 1,68% 1,46% 0,72% 0,00%
Dlouhodobé rezervy 5,01% 6,15% 5,08% 5,68% 5,16%
Ostatní dlouhodobé závazky 0,00% 0,01% 0,45% 0,22% 1,18%
Dlouhodobé závazky 9,65% 9,74% 8,78% 9,39% 8,79%
Krátkodobé finanční závazky 4,08% 1,08% 5,98% 1,96% 0,09%
Závazky z obchodních vztahů 19,07% 18,22% 15,02% 17,70% 18,67%
Ostatní krátkodobé závazky 2,36% 2,18% 2,64% 2,36% 3,05%
Splatné daně z příjmů 1,69% 2,23% 0,04% 0,19% 0,93%
Krátkodobé rezervy 3,62% 3,52% 3,15% 4,97% 6,57%
Krátkodobé závazky 30,82% 27,23% 26,83% 27,18% 29,31%
PASIVA CELKEM 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
1
Příloha 14: Úpravy aktiv a pasiv při určování NOA
DLOUHODOBÁ AKTIVA - neoperativní dlouhodobý majetek
+ goodwill (v brutto hodnotě)
+ dlouhodobý nehmotný majetek z aktivovaných nákladů
+ zvýšení hodnoty dlouhodobého majetku z přecenění (tiché rezervy) + hodnota pronajatého majetku (leasing)
+ kumulované neobvyklé ztráty - kumulované neobvyklé zisky
OBĚŽNÁ AKTIVA - neoperativní oběžná aktiva
+ tiché rezervy z přecenění oběžných aktiv - neúročené krátkodobé závazky
VLASTNÍ KAPITÁL
Změny vyvolané úpravou aktiv- neoperační aktiva
+ goodwill (v brutto hodnotě)
+ aktivované náklady (nehmotná aktiva) + tiché rezervy
± případná úprava VH o náklady spojené s leasingem (kumulovaně) + kumulované neobvyklé ztráty
- kumulované neobvyklé zisky
Změny ostatní+ nákladové rezervy, které nemají charakter skutečných závazků Překontrolovat, zda vlastní kapitál nezahrnuje vlastní akcie
CIZÍ KAPITÁL
Změny vyvolané úpravou aktiv- krátkodobé neúročené závazky (včetně časového rozlišení pasivního) + závazky z leasingu
Změny ostatní
- nákladové rezervy, které nemají charakter skutečných závazků
(tj. vyřadíme je z cizího kapitálu a přesuneme do vlastního kapitálu)
1
Příloha 15: Výpočty pyramidového rozkladu ukazatele EVA u podniku
Ukazatel Symbol 2006 2007 Rozdíl Index Diskr. výnos Ekonomicky přidaná hodnota EVA 7328 13209 5876 1,8013 80,13%
Rentabilita VK ROE 0,1876 0,2389 0,0513 1,2735 27,35%
Náklady na vlastní kapitál RE 0,0613 0,0404 -0,0208 0,6601 -33,99%
Hodnotové rozpětí ROE-RE 0,1263 0,1985 0,0721 1,5704 57,04%
Vlastní kapitál E 58007 66532 8525 1,1470 14,70%
Rentabilita aktiv ROA 0,1454 0,1895 0,0441 1,3033 30,33%
Finanční páka A/E 1,6797 1,5866 -0,0931 0,9446 -5,54%
Rentabilita tržeb EBIT/T 0,0746 0,0948 0,0202 1,2706 27,06%
Obrat aktiv T/A 1,9481 1,9991 0,0510 1,0262 2,62%
Úroková a daňová redukce EAT/EBIT 0,7682 0,7943 0,0261 1,0340 3,40%
Ukazatel Symbol 2007 2008 Rozdíl Index Diskr. výnos Ekonomicky přidaná hodnota EVA 13209 6055 -7153 0,4584 -54,16%
Rentabilita VK ROE 0,23889 0,15709 -0,082 0,6576 -34,24%
Náklady na vlastní kapitál RE 0,04036 0,07266 0,032 1,8004 80,04%
Hodnotové rozpětí ROE-RE 0,19853 0,08443 -0,114 0,4253 -57,47%
Vlastní kapitál E 66532 71721 5189 1,0780 7,80%
Rentabilita aktiv ROA 0,18955 0,12393 -0,0656 0,6538 -34,62%
Finanční páka A/E 1,58662 1,55317 -0,0334 0,9789 -2,11%
Rentabilita tržeb EBIT/T 0,09482 0,07321 -0,0216 0,7721 -22,79%
Obrat aktiv T/A 1,99909 1,69282 -0,3063 0,8468 -15,32%
Úroková a daňová redukce EAT/EBIT 0,79434 0,81615 0,0218 1,0275 2,75%
Ukazatel Symbol 2008 2009 Rozdíl Index Diskr. výnos Ekonomicky přidaná hodnota EVA 6055 -536 -6592 -0,0885 -108,85%
Rentabilita VK ROE 0,1571 0,0502 -0,1069 0,3195 -68,05%
Náklady na vlastní kapitál RE 0,0727 0,0580 -0,0146 0,7984 -20,16%
Hodnotové rozpětí ROE-RE 0,0844 -0,0078 -0,0923 -0,0927 -109,27%
Vlastní kapitál E 71721 68519 -3202 0,9554 -4,46%
Rentabilita aktiv ROA 0,1239 0,0450 -0,0789 0,3631 -63,69%
Finanční páka A/E 1,5532 1,5766 0,0234 1,0151 1,51%
Rentabilita tržeb EBIT/T 0,0732 0,0285 -0,0447 0,3891 -61,09%
Obrat aktiv T/A 1,6928 1,5799 -0,1129 0,9333 -6,67%
Úroková a daňová redukce EAT/EBIT 0,8162 0,7075 -0,1087 0,8668 -13,32%
2
Ukazatel Symbol 2009 2010 Rozdíl Index Diskr. výnos Ekonomicky přidaná hodnota EVA -536 6651 7187 -12,4053 -1340,53%
Rentabilita VK ROE 0,0502 0,1243 0,0741 2,4757 147,57%
Náklady na vlastní kapitál RE 0,0580 0,0364 -0,0216 0,6270 -37,30%
Hodnotové rozpětí ROE-RE -0,0078 0,0879 0,0957 -11,2312 -1223,12%
Vlastní kapitál E 68519 75682 7163 1,1045 10,45%
Rentabilita aktiv ROA 0,0450 0,0957 0,0507 2,1262 112,62%
Finanční páka A/E 1,5766 1,6155 0,0390 1,0247 2,47%
Rentabilita tržeb EBIT/T 0,0285 0,0574 0,0289 2,0151 101,51%
Obrat aktiv T/A 1,5799 1,6670 0,0871 1,0551 5,51%
Úroková a daňová redukce EAT/EBIT 0,7075 0,8039 0,0964 1,1363 13,63%
1
Příloha 16: Grafické vyjádření pyramidového rozkladu ukazatele EVA u podniku
Pyramidový rozklad 2006/2007
EVA
7328 13209 5880 80,24%
5880,263496
ROE-Re E
0,126338 0,198532 58007 66532
0,072194 57,14% . 8525 14,70%
4495,51 1384,76
ROE Re
0,187596 0,238893 0,061259 0,040361
0,051296 27,34% - -0,0209 -34,11%
3194,20 1301,30
ROA EAT/EBIT A/E
0,145377 0,189549 0,768232 0,794343 1,679711 1,58662
0,044172 30,38% . 0,026111 3,40% . -0,09309 -5,54%
3509,06 444,12 -758,98
EBIT/T T/A
0,074625 0,094818 1,94811 1,999091
0,020193 27,06% . 0,050981 2,62%
3165,94 343,12
2
Pyramidový rozklad 2007/2008
EVA
13209 6055 -7153,3 -54,16%
-7153,297862
ROE-Re E
0,198532 0,08443 66532 71721
-0,1141 -57,47% . 5189 7,80%
-7887,44 734,15
ROE Re
0,238893 0,157095 0,040361 0,072665
-0,0818 -34,24% - 0,032304 80,04%
-5654,39 -2233,05
ROA EAT/EBIT A/E
0,189549 0,123928 0,794343 0,816154 1,58662 1,553171
-0,06562 -34,62% . 0,021811 2,75% . -0,033449 -2,11%
-5734,11 371,27 -291,55
EBIT/T T/A
0,094818 0,073208 1,999091 1,692823
-0,02161 -22,79% . -0,30627 -15,32%
-3485,72 -2248,39
3
Pyramidový rozklad 2008/2009
EVA
6055 -536
-6591,56 -108,85%
-6591,562518
ROE-Re E
0,08443 -0,00782 71721 68519
-0,09225 -109,27% . -3202 -4,46%
-6468,92 -122,65
ROE Re
0,157095 0,05019 0,072665 0,058015
-0,1069 -68,05% - -0,01465 -20,16%
-7496,14 1027,22
ROA EAT/EBIT A/E
0,123928 0,044999 0,816154 0,707468 1,553171 1,57657
-0,07893 -63,69% . -0,10869 -13,32% . 0,023399 1,51%
-6596,74 -1006,14 106,75
EBIT/T T/A
0,073208 0,028483 1,692823 1,579875
-0,04473 -61,09% . -0,11295 -6,67%
-6116,77 -479,98
4
Pyramidový rozklad 2009/2010
EVA
-536 6651
7187,079 -1340,53%
7187,08
ROE-Re E
-0,0078 0,0879 68519 75682
0,0957 -1223,12% . 7163 10,45%
6900,36 286,72
ROE Re
0,0502 0,1243 0,0580 0,0364
0,0741 147,57% - -0,0216 -37,30%
5340,22 1560,14
ROA EAT/EBIT A/E
0,0450 0,0957 0,7075 0,8039 1,5766 1,6155
0,0507 112,62% . 0,0964 13,63% . 0,0390 2,47%
4408,07 781,67 150,48
EBIT/T T/A
0,0285 0,0574 1,5799 1,6670
0,0289 101,51% . 0,0871 5,51%
4082,67 325,40
1
Příloha 17: Výpočty pyramidového rozkladu ukazatele EVA u odvětví
Ukazatel Symbol 2006 2007 Rozdíl Index Diskr. výnos
Ekonomicky přidaná hodnota EVA 12 779 13 548 769,259 1,0602 6,02%
Rentabilita VK ROE 0,1714 0,1755 0,0041 1,0242 2,42%
Náklady na vlastní kapitál RE 0,0814 0,1026 0,0212 1,2604 26,04%
Hodnotové rozpětí ROE-RE 0,0900 0,0729 -0,0171 0,8104 -18,96%
Vlastní kapitál E 141994 185751 43757 1,3082 30,82%
Rentabilita aktiv ROA 0,1242 0,1306 0,0064 1,0514 5,14%
Finanční páka A/E 1,9871 1,9229 -0,0642 0,9677 -3,23%
Rentabilita tržeb EBIT/T 0,0708 0,0742 0,0034 1,0484 4,84%
Obrat aktiv T/A 1,7548 1,7598 0,0049 1,0028 0,28%
Úroková a daňová redukce EAT/EBIT 0,6946 0,6992 0,0046 1,0066 0,66%
Ukazatel Symbol 2007 2008 Rozdíl Index Diskr. výnos
Ekonomicky přidaná hodnota EVA 13548 7874 -5674 0,5812 -41,88%
Rentabilita VK ROE 0,1755 0,1481 -0,0274 0,8438 -15,62%
Náklady na vlastní kapitál RE 0,1026 0,1047 0,0021 1,0205 2,05%
Hodnotové rozpětí ROE-RE 0,0729 0,0434 -0,0295 0,5954 -40,46%
Vlastní kapitál E 185751 181333 -4418 0,9762 -2,38%
Rentabilita aktiv ROA 0,1306 0,1078 -0,0228 0,8253 -17,47%
Finanční páka A/E 1,9229 1,9839 0,0610 1,0317 3,17%
Rentabilita tržeb EBIT/T 0,0742 0,0683 -0,0059 0,9207 -7,93%
Obrat aktiv T/A 1,7598 1,5775 -0,1823 0,8964 -10,36%
Úroková a daňová redukce EAT/EBIT 0,6992 0,6929 -0,0063 0,9910 -0,90%
Ukazatel Symbol 2008 2009 Rozdíl Index Diskr. výnos
Ekonomicky přidaná hodnota EVA 7874 -11651 -19526 -1,4796 -247,96%
Rentabilita VK ROE 0,1481 0,0737 -0,0744 0,4978 -50,22%
Náklady na vlastní kapitál RE 0,1047 0,1438 0,0391 1,3734 37,34%
Hodnotové rozpětí ROE-RE 0,0434 -0,0701 -0,1135 -1,6134 -261,34%
Vlastní kapitál E 181333 166303 -15030 0,9171 -8,29%
Rentabilita aktiv ROA 0,1078 0,0555 -0,0522 0,5152 -48,48%
Finanční páka A/E 1,9839 2,1328 0,1489 1,0751 7,51%
Rentabilita tržeb EBIT/T 0,0683 0,0374 -0,0310 0,5468 -45,32%
Obrat aktiv T/A 1,5775 1,4864 -0,0911 0,9423 -5,77%
Úroková a daňová redukce EAT/EBIT 0,6929 0,6227 -0,0702 0,8988 -10,12%
2
Ukazatel Symbol 2009 2010 Rozdíl Index Diskr. výnos
Ekonomicky přidaná hodnota EVA -11651 3655 15307 -0,3138 -131,38%
Rentabilita VK ROE 0,0737 0,1429 0,0692 1,9379 93,79%
Náklady na vlastní kapitál RE 0,1438 0,122 -0,0218 0,8484 -15,16%
Hodnotové rozpětí ROE-RE -0,0701 0,0209 0,0910 -0,2983 -129,83%
Vlastní kapitál E 166303 174903 8600 1,0517 5,17%
Rentabilita aktiv ROA 0,0555 0,0874 0,0319 1,5746 57,46%
Finanční páka A/E 2,1328 2,2343 0,1015 1,0476 4,76%
Rentabilita tržeb EBIT/T 0,0374 0,0566 0,0192 1,5151 51,51%
Obrat aktiv T/A 1,4864 1,5448 0,0584 1,0393 3,93%
Úroková a daňová redukce EAT/EBIT 0,6227 0,7316 0,1089 1,1748 17,48%
1
Příloha 18: Grafické vyjádření pyramidového rozkladu ukazatele EVA u odvětví
Pyramidový rozklad 2006/2007 EVA
12778,6884 13547,95 769,259 6,02%
769,259
ROE-Re E
0,089995 0,072936 141994 185751
-0,01706 -18,96% . 43757 30,82%
-2795,42 3564,68
ROE Re
0,171395 0,175536 0,0814 0,1026
0,004142 2,42% - 0,0212 26,04%
678,68 -3474,10
ROA EAT/EBIT A/E
0,124178 0,130556 0,694609 0,699219 1,987063 1,922897
0,006378 0,05136 . 0,004611 0,66% . -0,06417 -3,23%
1423,94 188,12 -933,38
EBIT/T T/A
0,070763 0,074189 1,754837 1,759785
0,003425 4,84% . 0,004948 0,28%
1343,88 80,07
2
Pyramidový rozklad 2007/2008 EVA
13547,9474 7874,435 -5673,5125 -41,88%
-5673,5125
ROE-Re E
0,072936 0,043425 185751 181333
-0,02951 -40,46% . -4418 -2,38%
-5416,47 -257,04
ROE Re
0,175536 0,148125 0,1026 0,1047
-0,02741 -15,62% - 0,0021 2,05%
-5031,03 -385,44
ROA EAT/EBIT A/E
0,130556 0,107754 0,699219 0,692893 1,922897 1,983941
-0,0228 -0,17465 . -0,00633 -0,90% . 0,061044 3,17%
-5690,29 -270,13 929,40
EBIT/T T/A
0,074189 0,068309 1,759785 1,577461
-0,00588 -7,93% . -0,18232 -10,36%
-2448,51 -3241,79
3
Pyramidový rozklad 2008/2009 EVA
7874,4349 -11651,4 -
19525,8063
- 247,96%
-19525,8063
ROE-Re E
0,043425 -0,07006 181333 166303
-0,11349 -261,34% . -15030 -8,29%
-19725,97 200,17
ROE Re
0,148125 0,073739 0,1047 0,1438
-0,07439 -50,22% - 0,0391 37,34%
-12929,69 -6796,28
ROA EAT/EBIT A/E
0,107754 0,055518 0,692893 0,62274 1,983941 2,132842
-0,05224 -0,48477 . -0,07015 -10,12% . 0,148901 7,51%
-12286,34 -2041,13 1397,78
EBIT/T T/A
0,068309 0,037351 1,577461 1,486377
-0,03096 -45,32% . -0,09108 -5,77%
-11154,54 -1131,80
4
Pyramidový rozklad 2009/2010 EVA
-11651,3714 3655,834 15307,2054 -131,38%
15307,2054
ROE-Re E
-0,07006 0,020902 166303 174903
0,090963 -129,83% . 8600 5,17%
15518,59 -211,38
ROE Re
0,073739 0,142902 0,1438 0,122
0,069163 93,79% - -0,0218 -15,16%
11799,44 3719,15
ROA EAT/EBIT A/E
0,055518 0,08742 . 0,62274 0,731615 . 2,132842 2,234307
0,031903 0,574642 0,108875 17,48% 0,101465 4,76%
8052,97 2903,70 842,78
EBIT/T T/A
0,037351 0,056591 1,486377 1,544775
0,01924 51,51% . 0,058398 3,93%
7360,57 692,40
1
Příloha 19: Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA u podniku
Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA za období 2006/2007 - funkcionální metoda
Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA za období 2007/2008 - funkcionální metoda
alfa -10,00% -7,50% -5,00% -2,50% 0,00% 2,50% 5,00% 7,50% 10,00%
EVA -7289,80 -7245,90 -7208,52 -7177,65 -7153,30 -7135,46 -7124,13 -7119,32 -7121,03 E -288 -27,41 229,70 483,55 734,15 981,48 1225,56 1466,39 1703,95 RE -1641 -1784,10 -1930,49 -2080,15 -2233,05 -2389,22 -2548,64 -2711,32 -2877,26 EBIT/T -3305 -3350,10 -3395,30 -3440,51 -3485,72 -3530,92 -3576,13 -3621,34 -3666,54 T/A -2132 -2160,91 -2190,07 -2219,23 -2248,39 -2277,55 -2306,71 -2335,87 -2365,03 EAT/EBIT 352 356,83 361,64 366,46 371,27 376,09 380,90 385,72 390,53 A/E -276 -280,21 -283,99 -287,77 -291,55 -295,34 -299,12 -302,90 -306,68
Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA za období 2008/2009 - funkcionální metoda
alfa -10,00% -7,50% -5,00% -2,50% 0,00% 2,50% 5,00% 7,50% 10,00%
EVA -6207,91 -6311,28 -6409,67 -6503,10 -6802,62 -6706,83 -6827,06 -6952,27 -7082,44 E 150,39 78,40 8,90 -58,11 -4,39 -55,95 8,25 69,98 129,21 RE 1504,09 1381,14 1260,68 1142,71 862,72 936,82 843,94 748,58 650,73 EBIT/T -6415,62 -6340,91 -6266,20 -6191,48 -6251,25 -6191,48 -6266,20 -6340,91 -6415,62 T/A -503,43 -497,56 -491,70 -485,84 -490,53 -485,84 -491,70 -497,56 -503,43 EAT/EBIT -1055,30 -1043,01 -1030,72 -1018,43 -1028,26 -1018,43 -1030,72 -1043,01 -1055,30 A/E 111,96 110,66 109,35 108,05 109,09 108,05 109,35 110,66 111,96 alfa -10,00% -7,50% -5,00% -2,50% 0,00% 2,50% 5,00% 7,50% 10,00%
EVA 4801,07 5075,90 5347,38 5615,50 5880,26 6141,67 6399,72 6654,42 6905,76 E 307,82 579,57 849,65 1118,04 1384,76 1649,79 1913,15 2174,83 2434,84 RE 1469,68 1430,11 1388,85 1345,92 1301,30 1255,01 1207,05 1157,40 1106,07 EBIT/T 2996,81 3039,09 3081,38 3123,66 3165,94 3208,23 3250,51 3292,79 3335,07 T/A 324,79 329,37 333,96 338,54 343,12 347,70 352,29 356,87 361,45 EAT/EBIT 420,40 426,33 432,26 438,19 444,12 450,06 455,99 461,92 467,85 A/E -718,44 -728,57 -738,71 -748,85 -758,98 -769,12 -779,26 -789,39 -799,53
2
Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA za období 2008/2009 - funkcionální metoda
alfa -10,00% -7,50% -5,00% -2,50% 0,00% 2,50% 5,00% 7,50% 10,00%
EVA 6769,76 6879,25 6985,30 7087,91 7187,08 7282,81 7375,09 7463,93 7549,34 E -16,96 61,54 138,32 213,38 286,72 358,34 428,23 496,41 562,86 RE 1726,77 1687,70 1646,90 1604,38 1560,14 1514,18 1466,50 1417,10 1365,98 EBIT/T 3868,40 3921,97 3975,53 4029,10 4082,67 4136,24 4189,81 4243,38 4296,94 T/A 308,32 312,59 316,86 321,13 325,40 329,67 333,94 338,21 342,48 EAT/EBIT 740,64 750,90 761,16 771,41 781,67 791,92 802,18 812,44 822,69 A/E 142,58 144,55 146,53 148,50 150,48 152,45 154,42 156,40 158,37
1
Příloha 20: Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA u odvětví
Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA za období 2006/2007 - funkcionální metoda
alfa -10,00% -7,50% -5,00% -2,50% 0,00% 2,50% 5,00% 7,50% 10,00%
EVA 1129,69 1075,32 997,12 895,10 769,26 619,60 446,11 248,80 27,67 E 2180,63 2544,51 2896,48 3236,53 3564,68 3880,91 4185,23 4477,64 4758,14 RE -1691,16 -2119,03 -2558,81 -3010,50 -3474,10 -3949,61 -4437,03 -4936,37 -5447,62 EBIT/T 1267,71 1286,75 1305,80 1324,84 1343,88 1362,92 1381,96 1401,00 1420,04 T/A 75,53 76,66 77,80 78,93 80,07 81,20 82,33 83,47 84,60 EAT/EBIT 177,46 180,12 182,79 185,45 188,12 190,78 193,45 196,11 198,78 A/E -880,48 -893,71 -906,93 -920,16 -933,38 -946,61 -959,83 -973,06 -986,28
Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA za období 2007/2008 - funkcionální metoda
alfa -10,00% -7,50% -5,00% -2,50% 0,00% 2,50% 5,00% 7,50% 10,00%
EVA -4752,26 -4946,97 -5165,42 -5407,60 -5673,51 -5963,16 -6276,53 -6613,64 -6974,48 E -1430,11 -1119,04 -819,84 -532,51 -257,04 6,56 258,29 498,16 726,17 RE 1460,36 1016,71 561,19 93,81 -385,44 -876,55 -1379,53 -1894,38 -2421,09 EBIT/T -2327,55 -2357,79 -2388,03 -2418,27 -2448,51 -2478,74 -2508,98 -2539,22 -2569,46 T/A -3081,65 -3121,68 -3161,72 -3201,75 -3241,79 -3281,82 -3321,86 -3361,89 -3401,93 EAT/EBIT -256,79 -260,13 -263,46 -266,80 -270,13 -273,47 -276,81 -280,14 -283,48 A/E 883,49 894,96 906,44 917,92 929,40 940,87 952,35 963,83 975,31
Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA za období 2008/2009 - funkcionální metoda
alfa -10,00% -7,50% -5,00% -2,50% 0,00% 2,50% 5,00% 7,50% 10,00%
EVA -16208,38 -16992,89 -17807,31 -18651,61 -19525,81 -20429,90 -21363,88 -22327,76 -23321,52
E 194,01 217,97 226,98 221,05 200,17 164,34 113,57 47,85 -32,82
RE -4091,23 -4745,07 -5413,86 -6097,60 -6796,28 -7509,91 -8238,49 -8982,01 -9740,48 EBIT/T -10620,93 -10754,33 -10887,74 -11021,14 -11154,54 -11287,95 -11421,35 -11554,75 -11688,16 T/A -1077,66 -1091,19 -1104,73 -1118,26 -1131,80 -1145,34 -1158,87 -1172,41 -1185,94 EAT/EBIT -1943,49 -1967,90 -1992,31 -2016,72 -2041,13 -2065,54 -2089,95 -2114,36 -2138,78 A/E 1330,92 1347,63 1364,35 1381,07 1397,78 1414,50 1431,22 1447,94 1464,65
2
Analýza citlivosti vlivů pyramidové soustavy ukazatele EVA za období 2009/2010 - funkcionální metoda
Symbol -10,00% -7,50% -5,00% -2,50% 0,00% 2,50% 5,00% 7,50% 10,00%
EVA 16862,06 16513,35 16137,98 15735,93 15307,21 14851,81 14369,74 13861,00 13325,59 E 164,29 90,37 3,13 -97,46 -211,38 -338,64 -479,24 -633,17 -800,44 RE 5503,17 5077,17 4637,83 4185,16 3719,15 3239,80 2747,12 2241,10 1721,74 EBIT/T 6983,27 7077,59 7171,92 7266,25 7360,57 7454,90 7549,23 7643,55 7737,88 T/A 656,90 665,78 674,65 683,52 692,40 701,27 710,14 719,02 727,89 EAT/EBIT 2754,85 2792,06 2829,27 2866,48 2903,70 2940,91 2978,12 3015,33 3052,54 A/E 799,58 810,38 821,18 831,98 842,78 853,58 864,38 875,18 885,98