V bežnej podnikateľskej praxi je veľmi „obľúbené“ znižovanie celkových nákladov znižovaním osobných nákladov. Zamestnancami akceptovateľnou mierou znižovania miezd je najviac 10%. Prekročenie tejto hranice môže spôsobiť nespokojnosť zamestnancov, ich demotiváciu a zníženie produktivity práce. Toto riešenie je však možné len z krátkodobého hľadiska, pretože skôr či neskôr nastanú tlaky na opätovné zvýšenie miezd.
Z finančných výkazov je zrejmé, že najvyššiu položku nákladov tvoria náklady vynaložené na obstaranie predaného tovaru a výrobná spotreba. Už len zníženie týchto nákladov o úroveň bežne poskytovaného skonta vedie k podobnej úspore nákladov, ako zníženie mzdových nákladov o 10%. Tu sa firme otvára veľa možností na zníženie nákladov na výrobu a nákladov na obstaranie predaného tovaru, využitím množstevných a vernostných zliav nielen o 2%. Tieto možnosti spoločnosť v súčasnosti nevyužíva. V súvislosti s nákladmi navrhujeme spoločnosti vypracovávať ich podrobnú analýzu v krátkych časových intervaloch a podrobne sledovať ich vývoj.
Ako sme už spomínali vyššie výšku zisku ovplyvňujeme nielen nákladmi, ale aj výnosmi respektíve tržbami. Tiež to môžeme urobiť dvoma spôsobmi:
zvýšením objemu predaja, rastom jednotkových cien.
Zvýšene objemu predaja spoločnosť zabezpečí vhodnou odbytovou stratégiou, čo je úlohou obchodného oddelenia. Pri zvyšovaní jednotkových cien musí byť vedenie podniku prezieravé aby nadmerné zvýšenie cien nespôsobilo stratu zákazníkov, a tým zníženie objemu predaja.
66
Ďalšou z možností na zvýšenie výnosov je maximalizácia predajnej hodnoty tovarov, to znamená, že podnik postupne zavedie do produktového portfólia výrobky s vyššou pridanou hodnotou.
Pre zlepšenie kapitálovej štruktúry, je nutné znížiť podiel cudzieho kapitálu na celkovom kapitáli. Zníženie nerozdelením zisku z roku 2008 je nepostačujúce, pretože podiel sa zníži len o necelé percento a potrebné je znížiť tento podiel aspoň o 4%. Nevyhnutnosťou je navýšiť základné imanie. Môžu to urobiť dodatočným vkladom súčasných akcionárov alebo vstupom nového investora. Taktiež je nutné znížiť úverovú zadlženosť.
Táto finančná analýza poskytuje vedeniu spoločnosti informácie o skutočnej finančnej situácii v akej sa spoločnosť nachádza. Táto situácia nie je priaznivá a je len na rozhodnutí vedenia spoločnosti, či príjme navrhnuté opatrenia na jej zlepšenie.
67
Záver
Podmienkou dobrého finančného zdravia podniku je jeho efektívne finančné riadenie.
V prekladanej diplomovej práci sme sústredili pozornosť na finančnú analýzu a jej postavenie v procese riadenia. Finančná analýza je neoddeliteľnou súčasťou finančného riadenia podniku, pretože zabezpečuje väzbu medzi predpokladaným výsledkom riadiacich rozhodnutí a skutočnosťou. Význam a zmysel má iba vtedy, ak jej výsledkom sú nové informácie s väčšou vypovedacou schopnosťou ako primárne ukazovatele, ktoré nám poskytujú účtovné výkazy.
Výsledky ukazovateľov likvidity a čistého pracovného kapitálu naznačujú problémy so zabezpečovaním platobnej schopnosti aj keď doba úrady záväzkov je prijateľná. Aj ukazovatele rentability hovoria o neefektívnom využívaní majetku a nízkej rentabilite tržieb. Ukazovatele vypovedajúce o štruktúre celkových zdrojov udávajú, že podnik má vysoký podiel cudzích zdrojov a vysokú úverovú zadlženosť.
Výsledky ukazovateľov s využitím cash flow, hodnotia súčasnú finančnú situáciu firmy ako priaznivú, ale peňažné prostriedky sú zabezpečené s cudzích zdrojov. Podľa súhrnných indexov sa firma nachádza prevažne v šedej zóne nevyhranených výsledkov ale aj v zóne prosperity, čo celkom nesúhlasí s výsledkami analýzy pomerovými ukazovateľmi.
Celková finančná situácia podniku je nepriaznivá a podľa niektorých ukazovateľov až kritická. Je najvyšší čas na prijatie ozdravných opatrení a zlepšiť tak vzniknutú situáciu.
Na základe zistení v analyzovanej firme sme navrhli:
zvýšiť podiel vlastného imania navýšením základného imania alebo znížením úverovej zaťaženosti,
zvýšiť zisk znížením nákladov alebo zvýšením tržieb, reštrukturalizovať úvery,
dôsledne sledovať náklady a podrobovať i podrobnej analýze, zabezpečiť nárast tržieb vhodnou odbytovou stratégiou.
68 Zoznam použitej literatúry
1. BAJUS, Radoslav, Financie podniku, 1. vyd. Košice: elfa, s. r. o., 2008, ISBN 978-80-8086-079-0
2. HORVÁTOVÁ, Eva, Bankovníctvo, 1. vyd. Bratislava: SÚVAHA, spol. s r.o., 2000, ISBN: 80-88727-42-1
3. KRÁĽOVIČ, Jozef, VLACHYNSKÝ, Karol, MARKOVIČ, Peter, Finanční manažment, 1. vyd. Bratislava: IURA EDITION, spol. s r. o., 2002, ISBN: 80-89047-17-3
4. KUPKOVIČ, Milan a kolektív, Podnikové hospodárstvo, 7. vyd. Bratislava: Sprint vfra, 2003, ISBN: 80-88848-71-7
5. LANDA, Martin, Finanční plánovaní a likvidita, 1. vyd. Brno: Computer Press, a.s., 2007, ISBN 978-80-251-1492-6
6. PILCH, Ctibor, K finančnej analýze bonity klienta, Finančné trhy [online], Apríl 2006, dostupný s WWW: <http://www.derivat.sk/files/2006casopisapril/
7. PILCH, Ctibor, K modelom hodnotenia finančného zdravia podniku, Finančné trhy [online], Január 2008, dostupný s WWW:
<http:// www.derivat.sk/index.php?PageID=1411&SearchString=K
8. RŮČKOVÁ, Petra, Finanční analýza, metódy, ukazatele, využití v praxi, 2. vyd.
Praha: GRADA Publishing, a.s., 2007, 2008, ISBN 978-80-247-2481-2
9. SEDLÁK, Mikuláš, Manažment, 1. vyd. Bratislava: ELITA, 1997, ISBN: 80-8044-015-8
10. ŠLOSÁR, Rudolf, ŠLOSÁROVÁ Anna, Podvojné účtovníctvo pre podnikateľov, 1.
vyd. Bratislava: IURA EDITION, spol. s r.o., 2005, ISBN: 80-8078-043-9
11. ZALAI, Karol a kolektív, Finančno-ekonomická analýza podniku, Bratislava: Sprint vfra, 2000, ISBN: 80-88848-61-X
12. Výročná správa za rok 2007 spoločnosti Applied Meters, a. s.
13. Zákon 431/2002 Z. z. o účtovníctve v znení neskorších predpisov 14. www.apliedmeters.sk
15. www.financnik.sk 16. www.nbs.sk
17. Interné materiály spoločnosti Applied Meters, a. s.
Zoznam tabuliek
Tabuľka 1: Zjednodušená štruktúra súvahy ... 19
Tabuľka 2: Zjednodušená štruktúra výkazu ziskov a strát ... 21
Tabuľka 3: Štruktúra výkazu Prehľad peňažných tokov ... 23
Tabuľka 4: Bodovanie výsledkov Kralickovho Quicktestu ... 35
Tabuľka 5: Výpočet likvidity 1. stupňa ... 38
Tabuľka 6: Výpočet likvidity 2. stupňa ... 39
Tabuľka 7: Výpočet likvidity 3. stupňa ... 40
Tabuľka 8: Výpočet ukazovateľa čistého pracovného kapitálu ... 41
Tabuľka 9: Výpočet ukazovateľa doby obratu zásob ... 42
Tabuľka 10: Výpočet ukazovateľa doby inkasa pohľadávok ... 43
Tabuľka 11: Výpočet ukazovateľa doby splácania záväzkov ... 44
Tabuľka 12: Výpočeť ukazovateľa obratu aktív ... 45
Tabuľka 13: Výpočet ukazovateľa obratu neobežného majetku ... 46
Tabuľka 14: Výpočet ukazovateľov stupňa samofinancovania a stupňa zadlženosti ... 47
Tabuľka 15: Výpočet ukazovateľa krytie úrokov ... 48
Tabuľka 16: Výpočet ukazovateľa tokovej zadlženosti ... 49
Tabuľka 17: Výpočet ukazovateľa dlhodobej zadlženosti ... 50
Tabuľka 18: Výpočet ukazovateľa zadlženosti voči bankám ... 51
Tabuľka 19: Výpočet ukazovateľa rentability kapitálu ... 52
Tabuľka 20: Výpočet ukazovateľa rentability majetku ... 53
Tabuľka 21: Výpočet ukazovateľa rentability vlastného imania ... 54
Tabuľka 22: Výpočet ukazovateľov rentability tržieb a rentability nákladov ... 55
Tabuľka 23: Výpočet ukazovateľa stupňa oddlženia ... 56
Tabuľka 24: Výpočet ukazovateľa finančného využitia vlastného kapitálu ... 57
Tabuľka 25: Výpočet ukazovateľa úverovej spôsobilosti ... 58
Tabuľka 26: Výpočet Tafflerovho modelu ... 61
Tabuľka 27: Výpočet Kralickovho Quicktestu ... 62
Tabuľka 28: Zníženie nákladov na obstaranie tovaru a výrobnej spotreby ... 64
Tabuľka 29: Zníženie osobných nákladov ... 65
Zoznam grafov
Graf 1: Vývoj ukazovateľa likvidity 1. stupňa ... 38
Graf 2: Vývoj ukazovateľa likvidity 2. stupňa ... 39
Graf 3: Vývoj ukazovateľa likvidity 3. stupňa ... 40
Graf 4: Vývoj čistého pracovného kapitálu ... 41
Graf 5: Vývoj ukazovateľa doby obratu zásob ... 43
Graf 6: Vývoj ukazovateľa doby splácania záväzkov ... 44
Graf 7: Vývoj ukazovateľa obratu aktív ... 45
Graf 8: Vývoj ukazovateľa obratu neobežného majetku ... 46
Graf 9: Vývoj štruktúry majetku ... 47
Graf 10: Vývoj ukazovateľa krytia úrokov ... 48
Graf 11: Vývoj ukazovateľa tokovej zadlženosti ... 49
Graf 12: Vývoj ukazovateľa dlhodobej zadlženosti ... 50
Graf 13: Vývoj ukazovateľa zadlženosti voči bankám ... 51
Graf 14: Vývoj ukazovateľa ROI ... 52
Graf 15: Vývoj ukazovateľa ROA ... 53
Graf 16: Vývoj ukazovateľa ROE ... 54
Graf 17: Vývoj ukazovateľov ROS a ROC ... 56
Graf 18: Vývoj ukazovateľa stupňa oddlženia ... 57
Graf 19: Vývoj ukazovateľa finančného využitia vlastného kapitálu ... 58
Graf 20: Vývoj ukazovateľa úverovej spôsobilosti ... 59
Graf 21: Vývoj Altmanovho indexu ... 60
Graf 22: Vývoj Tafflerovho modelu ... 61
Graf 23: Vývoj ukazovateľa Kralickov Quicktest ... 62
Zoznam príloh
Príloha č. 1 Položky súvahy spoločnosti Applied Meters, a. s. za roky 2004 – 2008 Príloha č. 2 Položky výkazu ziskov a strát spoločnosti Applied Meters, a. s. za roky
2004 - 2008
Príloha č. 3 Prehľad peňažných tokov spoločnosti Applied Meters, a. s. za roky 2004 -2008
Príloha č. 4 Výpočet Altmanovho modelu