Cílem práce bylo zjistit finanční zdraví společnosti Kofola ČeskoSlovensko a.s. První část se zabývá teorií nástrojů finanční analýzy, která se k „měření“ finančního zdraví používá. Dále se zabývá základními údaji o finanční analýze, jako jsou např. její uživatelé, účel finanční analýzy apod. Druhá část se zabývá vypracováním nástrojů, které jsem v teoretické části uvedl.
Výsledky jednotlivých modelů a ukazatelů jsou porovnány s odvětvím a hodnotami, které odborná literatura doporučuje. Kapitola doporučení pro Kofolu ČeskoSlovensko a.s. obsahuje potom napsané stručné shrnutí výsledků a doporučení do budoucna.
Praktická část začíná představením podniku. Zde jsou vypsané základní informace o podniku, portfolio produktů a také události, které se ve sledovaném období odehráli. Tyto události jsou v praktické části spojeny s jednotlivými trendy ve výsledcích finančních nástrojů.
V analýze absolutních ukazatelů jsem se zabýval horizontální a vertikální analýzou. Z výsledků horizontální analýzy mohu konstatovat, že nedošlo k žádným velkým změnám. Jako nejdůležitější informaci bych bral, že položka celkových aktiv ve sledovaném období klesla o necelých 20%. Ve vertikální analýze bylo zajímavé sledovat vývoj kapitálové struktury. Bylo možné si všimnout významného úbytku vlastního kapitálu. Dále jsme mohli zpozorovat trend, kdy se krátkodobé závazky začínají nahrazovat závazky dlouhodobými. Tohoto trendu si bylo možné všimnout i v odvětví.
Analýza poměrových ukazatelů se zabývala ukazateli rentability, likvidity, zadluženosti a aktivity. Z pohledu rentability byly nejlepší roky pro Kofolu ČeskoSlovensko a.s. roky 2015 a 2019. Dobré výsledky byly dosažené pravděpodobně pokaždé z jiných důvodů. V roce 2015 to bylo extrémně horké vedro, které stimulovalo zákazníky ke kupování více sycených nápojů.
V roce 2019 to bylo ukončení činností, které podniku dělaly potíže již dlouhodobě. Z pohledu rentability Kofola ČeskoSlovensko a.s. zaostávala za odvětvím až na rentabilitu vlastního kapitálu. Ukazatele likvidity ukazují, že se podnik zaměřuje na co největší zhodnocení svěřeného kapitálu a riskuje mnohdy platební neschopnost. Ukazatele likvidity zaostávaly za odvětvím v celém sledovaném období. Kontokorent ale umožňuje společnosti volit riskantnější postup a nižší hodnoty ukazatelů likvidity. Z ukazatelů zadluženosti je možné zjistit, že Kofola ČeskoSlovensko a.s. využívá velkého množství cizího kapitálu, a to i ve srovnání s odvětvím.
V ukazatelích aktivity bylo možné vyčíst, že podnik dobře nakládá se svým majetkem, jelikož jsou doby obratu jednotlivých položek výrazně nižší než v odvětví.
Je možné říct, že je Kofola ČeskoSlovensko a.s. finanční zdraví podnik. Zdá se, že největší problémy, které firmu sužovaly vedení vyřešilo v roce 2019 a nyní je možné čekat, že Kofola ČeskoSlovensko a.s. bude podávat nadprůměrné výsledky. Z finanční analýzy je možné vidět, že Kofola ČeskoSlovensko a.s. volí riskantní strategii, která ale může podniku přinést nadprůměrné výsledky a růst. Věřím, že společnost jako Kofola ČeskoSlovensko a.s. si může dovolit tuto strategii díky své velikosti a kvalitě managementu zvolit a my si budeme moct vychutnat chlazenou Kofolu i v nadcházejících letech.
60
Reference
Grünwald, R., & Holečková, J. (2007). Finanční analýza a plánování podniku. Praha:
Ekopress
Kislingerová, E., & Hnilica, J. (2008). Finanční analýza krok za krokem. Praha: C. H. Beck.
Kislingerová, E., & kol, a. (2007). Manažerské finance. Praha: C. H. Beck.
Knápková, A., Pavelková, D., Remeš, D., & Šteker, K. (2017). Finanční analýza: Komplexní průvodce s příklady - 3., kompletně aktualizované vydání. Praha: GRADA Publishing Kofola ČeskoSlovensko a.s. (4. Únor 2019). Aktuality a oznámení. Načteno z
www.investor.kofola.cz: https://investor.kofola.cz/kofola-ceskoslovensko-a-s-prodava-100-podil-ve-spolecnosti-hoop-polska-sp-z-o-o/
Kofola ČeskoSlovensko a.s. (11. Květen 2021). výroční zpávy 2015-2019; sbírka listin.
Načteno z www.or.justice.cz: https://or.justice.cz/ias/ui/vypis-sl-firma?subjektId=715045
Kofola ČeskoSlovensko, a.s. . (2021). produkty. Načteno z www.kofola.cz:
https://www.kofola.cz/produkty
Kofola ČeskoSlovensko, a.s. (25. březen 2020). Kofola ČeskoSlovensko a.s. consolidated annual report 2019. Načteno z www.or.justice.cz: https://or.justice.cz/ias/ui/vypis-sl-detail?dokument=62082080&subjektId=715045&spis=993780
Kofola ČeskoSlovensko, a.s. (2021). příběh kofoly. Načteno z www.kofola.cz:
https://www.kofola.cz/pribeh-kofoly
Marek, P., & kolektiv. (2009). Studijní průvodce financemi podniku. Praha: Ekopress
MPO. (27. Duben 2021). Panorama zpracovatelského průmyslu ČR. Načteno z www.mpo.cz:
https://www.mpo.cz/cz/panorama-interaktivni-tabulka.html Mrkvička, I. J., & Kolář, I. P. (2006). Finanční analýza. Praha: ASPI
Palepu, K. G., Healy, P. M., Wright, S., Bradbury, M., & Coulton, J. (2020). Business Analysis and Valuation: Using Financial Statements. Cengage: Cengage Learning, Australia Pty Limited.
Růčková, P. (2010). Finanční analýza. Praha: GRADA.
Šiman, J., & Petera, P. (2010). Financování podnikatelských subjektů: teorie pro praxi. Praha:
C. H. Beck.
Vochozka, M. (2011). Metody komplexního hodnocení podniku. Praha: GRADA Publishing
Seznam tabulek
Tabulka 1 - Aktiva ... 10
Tabulka 2 - Pasiva ... 10
Tabulka 3 - Zisky ... 11
Tabulka 4 – Cash flow ... 12
Tabulka 5 - Index důvěryhodnosti ... 55
Tabulka 6 - Tafflerův model ... 55
61
Tabulka 7 - Výsledek Kralickova Quicktestu ... 56
Seznam grafů
Graf 1 - Horizontální analýza dlouhodobých aktiv (v tis. Kč) ... 31Graf 2 - Horizontální analýza oběžných aktiv (v tis. Kč) ... 32
Graf 3 - Horizontální analýza vlastního kapitálu (v tis. Kč) ... 33
Graf 4 - Horizontální analýza dlouhodobých závazků (v tis. Kč.) ... 34
Graf 5 - Horizontální analýza krátkodobých závazků (v tis. Kč.) ... 34
Graf 6 - Horizontální analýza tržeb a nákladů (v tis. Kč.) ... 36
Graf 7 - Horizontální analýza zisků (v tis. Kč.) ... 37
Graf 8 - Vertikální analýza aktiv ... 39
Graf 9 - Srovnání vertikální analýzy pasiv ... 40
Graf 10 - Srovnání rentability investovaného kapitálu ... 42
Graf 11 - Rentabilita aktiv ... 43
Graf 12 - Rentabilita vlastního kapitálu ... 44
Graf 13 - Rentabilita tržeb ... 44
Graf 14 - Okamžitá likvidita ... 45
Graf 15 - Pohotová likvidita ... 46
Graf 16 - Běžná likvidita ... 47
Graf 17 - Ukazatel věřitelského rizika ... 48
Graf 18 - Koeficient samofinancování ... 48
Graf 19 - Ukazatel úrokového krytí ... 49
Graf 20 - Maximální úroková míra ... 50
Graf 21 - Ukazatel možnosti dalšího zadlužení ... 50
Graf 22 - Doba obratu celkových aktiv (ve dnech) ... 51
Graf 23 - Doba obratu zásob (ve dnech) ... 52
Graf 24 - Doba obratu pohledávek a závazků společnosti Kofola ČeskoSlovensko a.s. (ve dnech) ... 52
Graf 25 - Doby obratu pohledávek a závazků v odvětví CZ-NACE 11 (ve dnech)... 53
Graf 26 - Dodavatelský úvěr (ve dnech) ... 53
Graf 27 - Rozdílové ukazatele Kofola ČeskoSlovensko a.s. (v tis. Kč)... 55
Seznam příloh
Příloha 1 - Rozvaha za období 2015 - 2019 v tis Kč - aktiva ... 62Příloha 2 - Rozvaha za období 2015 - 2019 v tis Kč - pasiva ... 62
Příloha 3 - Výkaz zisků a ztráty za období 2015 – 2019 v tis. Kč ... 63
Příloha 4 - horizontální analýza aktiv za období 2015 – 2019 v tis. Kč - absolutní změny ... 63
Příloha 5 - Horizontální analýza aktiv za období 2015 – 2019 – procentní změny ... 64
Příloha 6 - horizontální analýza pasiv za období 2015 - 2019 v tis. Kč - absolutní změny ... 65
Příloha 7 – Horizontální analýza pasiv za období 2015 – 2019 v % – procentní změny ... 65
Příloha 8 - Horizontální analýza výkazu zisku a ztráty za období 2015 - 2019 v tis Kč - absolutní změna ... 66
Příloha 9 - Horizontální analýza výkazu zisku a ztráty za období 2015 - 2019 – procentní změny ... 67
Příloha 10 - Vertikální analýza aktiv za období 2015 - 2019 ... 68
Příloha 11 - Vertikální analýza pasiv za období 2015 - 2019 ... 68
Příloha 12 - vertikální analýza výkazu zisku a ztráty za období 2015 - 2019 ... 69
62
Příloha 1 - Rozvaha za období 2015 - 2019 v tis Kč - aktiva
Aktiva 2015 2016 2017 2018 2019
Dlouhodobá aktiva 5095724 4915863 4786195 4348833 4393998 Pozemky, budovy a zařízení 3508993 3442624 3384892 2959954 3127018
Goodwill 86302 86302 86302 93467 105506
Nehmotná aktiva 1176524 1164092 1090190 1054524 956832 Investice do přidružených společností 155921 67782 70260 66894 0
Ostatní pohledávky 56348 51142 70703 118959 163518
Ostatní aktiva 14833 2440 2317 2261 2236
Odložená daňová pohledávka 96803 101481 81531 52774 38888 Oběžná aktiva 3395290 3104020 1792673 2214197 2522440
Aktiva určená k prodeji 3506 111715 0 0 0
Oběžná aktiva mimo aktiva určená k prodeji 3391784 2992305 1792673 2214197 2522440
Zásoby 501093 485440 494508 496103 485313
Pohledávky z obchodních vztahů a jiné
pohledávky 934452 1081680 994155 1095035 1247034 Pohledávky z daně z příjmů 16231 4171 14416 3759 15598 Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty 1940008 1421014 289594 619300 774495
Aktiva celkem 8491014 8019883 6578868 6563030 6916438
Zdroj: (Kofola ČeskoSlovensko a.s., 2015-2019), vlastní zpracování